Disinflasi dalam Gerakan: CPI Maret Turun Tapi Fed Tetap Diam

#CPI Data Drops
CPI Maret AS Mendingan ke 2,4% YoY Mengapa Pasar Belum Bersorak?
Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang tidak disesuaikan untuk bulan Maret melambat menjadi 2,4% YoY turun dari 2,8% pada bulan Februari dan lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 2,6%. Sementara ini menunjukkan bahwa disinflasi semakin mendapatkan momentum, reaksi pasar terasa sedikit. Mengapa?
Mari kita uraikan
Inflasi Sedang Mendingin Tapi Masalah Intinya Tetap Ada
Penurunan headline CPI adalah tanda positif tetapi Fed lebih fokus pada Core CPI yang mengecualikan harga pangan dan energi yang bergejolak. Jika inflasi inti tetap kaku terutama dalam layanan, Fed mungkin akan menunda pemotongan suku bunga meskipun ada perbaikan headline.
Intinya Penurunan ke 2,4% membantu narasi pemotongan suku bunga tetapi ini belum menjadi lampu hijau.
Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed: Optimis dengan Cautious
Sebelum cetakan ini, pasar sudah mengurangi taruhan pemotongan suku bunga yang agresif karena data tenaga kerja yang lebih kuat dan inflasi Inti yang sulit dihilangkan. CPI ini mungkin menghidupkan kembali argumen untuk pemotongan di paruh kedua 2025 yang kemungkinan dimulai pada bulan September.
Futures Fed Funds sekarang menunjukkan kemungkinan sedikit lebih tinggi untuk satu pemotongan di H2 2025
The Fed kemungkinan akan menunggu beberapa bulan dengan angka inflasi yang lembut sebelum bertindak.
Perhatikan data Core PCE yang akan datang, favorit Fed, akan sangat penting.
Pasar Kripto Terjebak dalam Angin Silang
Kripto berkembang berdasarkan harapan likuiditas. CPI yang lebih dingin mendukung narasi kebijakan moneter yang lebih longgar pada akhirnya, tetapi karena Fed tidak segera berbalik arah, kripto sejauh ini telah melihat peningkatan yang terbatas.
Bitcoin dan Ethereum menunjukkan kenaikan singkat tetapi gagal mempertahankan keuntungan.
Altcoin tetap sebagian besar bergerak datar karena makro tetap tidak pasti.
Namun, jika disinflasi terus berlanjut, itu bisa membuka peluang untuk pemotongan Fed di pertengahan tahun yang akan menjadi positif bagi crypto dalam jangka menengah.
CPI mending baik
Pasar yang Tenang Cek Realitas
Pemotongan suku bunga Fed sama dengan tetap bergantung pada data
Crypto sama dengan Menunggu konfirmasi likuiditas
Kami berada di titik yang rumit dalam siklus makro. Kesabaran akan menjadi kunci bagi baik pembuat kebijakan maupun Pasar