The Federal Reserve (FED) kebijakan besar berbalik arah: akhir dari pengetatan kuantitatif dan era baru pasar kripto

Pada bulan Oktober 2025, pasar keuangan global menghadapi titik balik yang krusial. Sistem Federal Reserve Amerika Serikat (FED) mengumumkan bahwa pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) di bulan Oktober, mereka secara resmi akan mengakhiri kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) yang dimulai pada tahun 2022. Keputusan ini tidak hanya menandai berakhirnya periode "deleveraging" selama tiga tahun oleh FED, tetapi juga dipandang oleh pasar sebagai awal dari siklus pelonggaran likuiditas yang baru. Bank investasi internasional seperti JPMorgan dan Goldman Sachs semuanya menunjukkan bahwa perubahan kebijakan ini akan berdampak mendalam pada sistem dolar, komoditas besar, dan pasar aset enkripsi, sementara aset digital seperti Bitcoin mungkin akan menghadapi peluang historis.

Mengapa The Federal Reserve (FED) mengakhiri pengetatan kuantitatif?

Pengetatan kuantitatif (QT) adalah alat inti The Federal Reserve (FED) untuk memperketat kondisi keuangan dengan mengurangi ukuran neraca. Sejak dimulainya pada Juni 2022, The Federal Reserve (FED) telah menarik lebih dari 2 triliun dolar AS dari pasar dalam bentuk obligasi pemerintah dan sekuritas berbasis hipotek (MBS). Namun, baru-baru ini, berbagai sinyal menunjukkan bahwa kebijakan ini telah mencapai batasnya:

1. Tekanan likuiditas sistem perbankan

Beberapa bank kecil dan menengah di Amerika Serikat baru-baru ini mengalami "krisis pinjaman", dengan penggunaan alat pembiayaan cadangan federal melonjak ke level tertinggi pasca pandemi. Pasar khawatir bahwa jika QT berlanjut, hal itu dapat memperburuk kerentanan sistem perbankan, bahkan mengulangi krisis Lehman 2008. Strategis dari JPMorgan menunjukkan bahwa meskipun tingkat ketegangan pasar uang saat ini belum mencapai ambang bahaya September 2019, itu sudah cukup untuk memaksa The Federal Reserve (FED) untuk menangguhkan pengurangan neraca.

2. Pembedaan data ekonomi memperburuk dilema kebijakan

Inflasi Amerika Serikat meskipun telah turun dari puncaknya menjadi 3%, namun pasar tenaga kerja yang lemah (penambahan pekerjaan non-pertanian hanya 73.000 pada bulan Juli) dan tekanan pengeluaran bunga utang pemerintah (rata-rata 1,2 triliun dolar per tahun) memaksa The Federal Reserve (FED) untuk membuat keputusan yang sulit antara "melawan inflasi" dan "mencegah resesi". Mantan Wakil Ketua The Federal Reserve (FED) Alan Blinder memperingatkan bahwa intervensi politik dapat melemahkan independensi bank sentral, sementara tuntutan pemotongan suku bunga dari pemerintahan Trump semakin mempercepat pergeseran kebijakan.

3. Efek dorongan dari aliran modal global

Indeks dolar telah turun dari level tinggi 110 sejak The Federal Reserve (FED) mengeluarkan sinyal dovish pada Agustus 2025, sementara aset non-dolar seperti yuan dan emas menguat secara bersamaan. Analisis menunjukkan bahwa penghentian QT oleh The Federal Reserve (FED) akan mengurangi tekanan aliran keluar modal dari pasar negara berkembang, sekaligus mempersiapkan jalan bagi siklus penurunan suku bunga berikutnya — menurut jalur kebijakan tradisional, penghentian QT biasanya merupakan persiapan yang diperlukan sebelum penurunan suku bunga.

Dampak pasar: Rekonstruksi aset di bawah tsunami likuiditas

Perubahan kebijakan The Federal Reserve (FED) akan memicu reaksi berantai, terutama di bidang berikut:

1. Sistem kredit dolar dan logika emas

Ekspektasi likuiditas dolar yang berlebihan meningkat, langsung mempengaruhi posisinya sebagai mata uang cadangan global. Peneliti logam mulia dari Minmetals Futures, Zhong Junxuan, menunjukkan bahwa harga emas telah beralih dari logika "perlindungan risiko" ke "rekayasa ulang kredit dolar", dengan jumlah kepemilikan ETF emas luar negeri pada Oktober 2025 meningkat 5,1% dibandingkan awal September, sementara pembelian emas oleh bank sentral global mencapai level tertinggi dalam dua puluh tahun. Jika The Federal Reserve (FED) memulai kembali ekspansi neraca pada 2026, harga emas mungkin melampaui titik tertinggi historis.

2. Sinyal "super siklus" aset enkripsi

Harga Bitcoin melonjak 10% menjadi 111.000 dolar AS setelah berita akhir QT, dan pasar secara umum percaya bahwa ini adalah penguatan logika "emas digital" untuk melindungi terhadap depresiasi dolar. Data sejarah menunjukkan bahwa selama putaran pertama pelonggaran kuantitatif oleh The Federal Reserve (FED) pada tahun 2020, Bitcoin mengalami lonjakan 20 kali lipat; jika kali ini penghentian QT berbarengan dengan pengurangan suku bunga, skala pelepasan likuiditas mungkin lebih besar dari sebelumnya.

Dana institusi mempercepat penempatan di pasar kripto: raksasa seperti BlackRock dan Fidelity telah mempersiapkan ETF Bitcoin lebih awal, untuk memberikan saluran bagi masuknya dana di kemudian hari. Pendiri BitMex, Arthur Hayes, memprediksi bahwa mulai tahun 2026, The Federal Reserve (FED) "kecepatan pencetakan uang akan meningkat", yang akan langsung mendorong harga Bitcoin dan emas.

3. Jendela Ledakan Koin Altcoin dan Jalur Inovasi

Dalam lingkungan pelonggaran likuiditas, pemulihan selera risiko akan memicu "musim koin tiruan". AI, RWA (tokenisasi aset dunia nyata), Memecoin, dan bidang lainnya mungkin menjadi favorit baru bagi para investor. Mekanisme deflasi Ethereum (EIP-1559) ditambah dengan harapan ETF, diperkirakan akan mendorongnya melewati level resisten kunci 4100 dolar; sementara aset blockchain Layer1 seperti Solana (SOL) dan Avalanche (AVAX) mungkin akan mengulangi mitos seratus kali lipat tahun 2021.

Strategi Investasi: Menangkap Peluang Struktural di Bawah Titik Balik Kebijakan

Bagi investor, pergeseran kebijakan The Federal Reserve (FED) memberikan jendela penempatan yang jelas:

1. Bitcoin: Penentu nilai jangka panjang

Saat ini, harga Bitcoin telah mengalami penurunan menjadi 113.9 ribu dolar AS, dan analisis teknis menunjukkan adanya dukungan kuat di bawahnya. Investor institusional dapat melakukan akumulasi secara bertahap, dengan target merujuk pada puncak September 2024 (lebih dari dua kali lipat dari 64 ribu dolar AS).

2. Emas dan ETF Bitcoin: Inti dari Portofolio Lindung Nilai

Goldman Sachs memperkirakan bahwa indeks dolar akan turun di bawah 90 sebelum tahun 2026, dan emas mungkin menetap di 3000 dolar AS/ons. Mengalokasikan ETF emas (seperti SPDR Gold Shares) dan futures Bitcoin dapat secara efektif melindungi terhadap risiko kredit dolar.

3. Altcoin: Fokus pada proyek yang didorong oleh teknologi

Fokus utama pada token kekuatan AI (seperti ARKM), infrastruktur RWA (seperti ONDO), dan token sosial (seperti PEPE). Dalam periode pelonggaran likuiditas, aset dengan kemampuan narasi yang kuat dan skenario aplikasi yang jelas akan memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi.

Kesimpulan: Titik Awal Siklus Baru

The Federal Reserve (FED) mengakhiri QT bukan hanya penyesuaian kebijakan moneter, tetapi juga perombakan logika alokasi modal global. Dari emas hingga Bitcoin, dari Wall Street hingga pasar kripto, sebuah permainan yang berpusat pada "kredit dolar" dan "kedaulatan aset" telah dimulai. Bagi investor yang memiliki visi ke depan, setiap penurunan saat ini adalah tiket masuk ke peluang sejarah.

（Teks ini hanya mewakili pendapat penulis dan tidak merupakan saran investasi.）#GateVentures战略收购PerpDexADEN #ETH链上活动升温 #比特币行情分析