Pasar cryptocurrency mencapai titik beku: logika di balik big dump dan panduan bertahan hidup

Pada awal November 2025, pasar enkripsi mengalami "Senin Hitam", Bitcoin jatuh di bawah 107.000 dolar AS, Ethereum turun 9% dalam sehari menjadi 3.500 dolar AS, dengan total likuidasi di seluruh jaringan melebihi 1,2 miliar dolar AS. Sumber dari penurunan besar ini adalah kejadian keamanan DeFi (seperti celah Balancer) yang mengungkapkan krisis kepercayaan di industri, ditambah dengan pergeseran hawkish dari Federal Reserve, kekuatan dolar, dan resonansi risiko makro global. Saat ini, pasar berada dalam tahap "mengempiskan gelembung", bull berjuang mempertahankan level support kunci BTC 105.000 dolar AS dan ETH 3.500 dolar AS, tetapi permintaan institusi yang lemah dan tekanan likuidasi masih belum mereda. Investor harus mematuhi disiplin manajemen risiko, menunggu sinyal makro menjadi lebih jelas, dan dalam jangka pendek, strategi defensif menjadi fokus utama, sementara dalam jangka panjang dapat memperhatikan permintaan ETF Bitcoin dan perbaikan bertahap dari kerangka regulasi yang membawa peluang struktural.

I. Kondisi Pasar: Keruntuhan Menyeluruh di Bawah Risiko Sistemik

1. Krisis ganda harga dan aliran dana

- Bitcoin turun di bawah 107.000 dolar AS, Ethereum mencapai level terendah tahun ini di 3.500 dolar AS, seluruh jaringan mengalami likuidasi 1,2 miliar dolar AS dalam 24 jam, 90% adalah posisi long.

- Cadangan bursa turun ke level terendah sejak 2023, dana institusi terus keluar, dan arus keluar bersih ETF Bitcoin telah melebihi 900 juta USD selama tiga minggu berturut-turut.

2. Diferensiasi Jalur dan Keruntuhan Kepercayaan

- Proyek DeFi lama Balancer mengalami serangan hacker dengan kerugian sebesar 128 juta dolar AS, Stream Finance mengalami kebangkrutan yang mempercepat tekanan pasar, sektor privasi menjadi salah satu bagian yang tahan terhadap penurunan.

- Data on the blockchain menunjukkan bahwa proporsi pemegang jangka panjang (>1 tahun) telah naik kembali menjadi 32%, tetapi dana spekulatif jangka pendek semakin cepat keluar.

Dua, sumber big dump: resonansi antara celah teknis dan sentimen makro negatif

1. Dalam industri: Krisis keamanan DeFi semakin meningkat

- Defek kode mengungkapkan risiko sistemik: Celah kontrol akses versi Balancer V2 diserang lintas rantai, 6 rantai (termasuk Ethereum, Arbitrum) mengalami kerugian sebesar 128 juta dolar, mengungkapkan kekurangan audit yang telah lama ada dalam protokol DeFi.

- Keruntuhan kepercayaan memicu kekeringan likuiditas: Peristiwa serangan memicu gelombang penjualan TVL (Total Value Locked), dana protokol terkemuka mempercepat penarikan, dan lapisan likuiditas memperburuk volatilitas pasar.

2. Lingkungan makro: Penarikan modal di bawah hegemoni dolar

- Perubahan kebijakan Federal Reserve: Presiden Federal Reserve San Francisco, Daly, mengeluarkan sinyal bahwa "penurunan suku bunga pada bulan Desember tidak pasti", indeks dolar menembus 106, aset berisiko mengalami tekanan yang signifikan.

- Risiko geopolitik meningkat: Krisis penghentian pemerintah AS dan harapan kebijakan tarif Trump menyebabkan penurunan mendadak dalam preferensi risiko pasar modal global, enkripsi sulit untuk tetap tidak terpengaruh.

Tiga, Prabalan Dasar: Perang Tarik-Menarik Antara Dukungan Teknologi dan Permainan Modal

1. Garis Pertahanan Terakhir Bullish

- Level kunci BTC: dukungan jangka pendek di 105.000 dolar AS, jika kehilangan level ini mungkin akan menguji titik terendah historis di 88.000 dolar AS; perhatikan jebakan bearish jika volume kolom hijau MACD menyusut.

- Garis hidup mati ETH: perebutan di level 3500 dolar AS terus berlangsung, perlu adanya peningkatan volume transaksi untuk menembusnya, jika tidak akan berubah menjadi "patah semu" yang menjebak.

2. Permainan dana

- Arah ikan paus: Volume cadangan bursa turun ke level terendah sejak 2023, tanda-tanda penambahan oleh pemegang jangka panjang mulai muncul, tetapi masih ada ketidakpastian dalam profit dan rugi posisi short lembaga.

- Aliran dana ETF: BlackRock ETF spot mengalami aliran keluar bersih sebesar 400 juta USD dalam satu minggu, menunjukkan bahwa dana institusi sedang mengevaluasi kembali rasio risiko dan imbal hasil aset enkripsi.

Empat, Strategi Bertahan: Aturan Investasi Rasional di Pasar Bear

1. Aturan Ketat Manajemen Posisi

- Strategi konservatif: Akun kas mempertahankan lebih dari 60% likuiditas, menghindari pembelian yang emosional; jika ikut serta dalam rebound, posisi per transaksi tidak melebihi 10% dari total modal.

- Operasi lanjutan: Dapat mencoba untuk membeli sedikit di sekitar 3550 dolar AS, tetapi harus mengatur level stop loss di 3450 dolar AS, jika turun segera keluar.

2. Poin Pengendalian Risiko

- Identifikasi perangkap likuiditas: Amati pergerakan besar yang tidak biasa dan aliran dana di blockchain, waspadai rebound "memancing".

- Sensitivitas kebijakan: Fokus utama pada keputusan Federal Reserve AS di bulan Desember dan perkembangan penghentian pemerintah AS, dasar kebijakan dapat menjadi kunci perubahan pasar.

3. Perspektif Jangka Panjang

- Dukungan logika dasar: Permintaan pengaturan jangka panjang untuk ETF Bitcoin dan perbaikan bertahap dari kerangka regulasi tetap menjadi variabel inti untuk stabilitas pasar.

- Peluang struktural: Jika aliran dana ETF melebihi ekspektasi, di atas 3650 dolar kemungkinan menjadi titik awal serangan bullish, tetapi perlu dikonfirmasi dengan volume.

Lima, Kesimpulan: Kesabaran adalah senjata utama untuk melewati siklus

Pasar saat ini berada dalam periode tekanan ganda "mengurangi leverage + mengurangi kepercayaan", big dump adalah peringatan risiko sekaligus kesempatan untuk penilaian ulang nilai. Investor biasa perlu mengingat:

1. Disiplin stop loss: keluar segera jika turun di bawah 3450 dolar, untuk menghindari risiko terjebak.

2. Waktu menggantikan ruang: Data sejarah menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan Bitcoin pada bulan November adalah 40%, tetapi perlu menunggu pembersihan dana dengan leverage tinggi;

3. Fokus pada inovasi dasar: ketahanan sektor privasi semakin terlihat, proyek seperti $COAI, $GIGGLE dan lainnya mungkin menjadi tempat berlindung bagi dana. #广场发币瓜分千U奖池 #参与创作者认证计划月领$10,000 #十二月降息预测

(Catatan: Strategi dalam teks ini didasarkan pada data publik dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto sangat berfluktuasi, operasi harus dilakukan dengan hati-hati.)