Mengapa Bitcoin tiba-tiba mengalami big dump di pagi hari? Memahami logika Likuiditas adalah kunci untuk menghindari kerugian.

Penurunan tajam Bitcoin pagi ini terlihat tiba-tiba, namun di baliknya terdapat logika likuiditas yang jelas. Banyak investor bingung "mengapa turun begitu cepat", jawabannya terletak pada aspek dana yang diabaikan oleh kebanyakan orang.

I. Lelang Obligasi AS: "Momen Menguras Pasar"

Dalam konteks penghentian pemerintah federal AS saat ini, akun umum Departemen Keuangan (TGA) seperti kolam yang telah mencapai dasar — likuiditas pasar sudah sangat terbatas.

Meskipun Federal Reserve mencoba untuk melakukan penambahan likuiditas dari sisi bank, kemampuan pasar obligasi sebagai "lubang hitam" untuk menyedot dana jauh melebihi harapan. Lelang obligasi AS dengan tenor tiga bulan dan enam bulan yang dilakukan semalam memiliki skala nominal sebesar 163 miliar dolar AS, tetapi skala aktual mencapai 170,69 miliar dolar AS. Setelah dikurangi bagian reinvestasi Federal Reserve, pasar keuangan dalam waktu singkat telah tersedot bersih sebesar 163 miliar dolar AS.

Dalam periode pelonggaran likuiditas, angka ini mungkin tidak berarti apa-apa; tetapi dalam siklus pengetatan saat ini, penarikan dana sebesar ini cukup untuk membuat aset berisiko tinggi seperti Bitcoin "pingsan karena kehilangan darah".

Dua, Sikap Federal Reserve: Sinyal "pendinginan" yang diharapkan

Sementara itu, pejabat Fed Goolsbee mempertahankan sikap hawkish, yang memberikan semangat dingin terhadap ekspektasi pasar akan "penurunan suku bunga bulan Desember". Menurut pengamatan CME, probabilitas penurunan suku bunga telah turun jelas dari hampir 70%.

Ekspektasi penurunan suku bunga adalah "mesin emosi" untuk aset berisiko, penurunan ekspektasi secara langsung menyebabkan kepercayaan pasar terganggu. Ini seperti berharap untuk bepergian saat musim semi tiba, tetapi mendengar bahwa gelombang dingin akan berlanjut, semangat bepergian orang tentu saja akan berkurang.

Tiga, Situasi Saat Ini dan Peluang di Masa Depan

Ketatnya likuiditas dan penurunan emosi membentuk tekanan ganda, Bitcoin sebagai aset dengan volatilitas tinggi, sangat sensitif terhadap reaksi. Pada saat ini, pasar mudah terjebak dalam siklus negatif "pesimis—jual—lebih pesimis".

Tetapi tidak perlu panik berlebihan. Sinyal kunci untuk memecahkan kebuntuan tidak sulit untuk ditangkap:

· Setelah pemerintah Amerika Serikat beroperasi kembali dan Departemen Keuangan mulai mengisi kembali akun TGA, itu sama dengan mengisi kembali kolam yang kering dengan air baru;
· Jika Federal Reserve memperlambat operasi reverse repo semalaman, likuiditas jangka pendek juga akan terisi.

Likuiditas seperti empat musim, ada musim dingin pasti ada musim semi. Saat pasar paling sulit, seringkali juga tersembunyi kesempatan terbaik. Bagi investor yang benar-benar siap, memahami aliran dana jauh lebih penting daripada terjebak pada fluktuasi K-line jangka pendek.