Jeremy Siegel dari Wharton baru saja memberikan cek kenyataan kepada para pengamat Fed. Ekonom legendaris ini mengatakan bahwa pernyataan terbaru Powell pada dasarnya mereset papan—menyebut langkah kebijakan berikutnya dari bank sentral sebagai koin yang sepenuhnya terbalik. Tidak ada kecenderungan ke arah mana pun.

Pasar telah memperhitungkan harapan tertentu, tetapi Siegel berargumen bahwa taruhan tersebut perlu dikalibrasi ulang. Pesan Powell menggeser distribusi probabilitas kembali ke ketidakpastian dasar. Kita berbicara tentang peluang 50/50 yang sebenarnya apakah suku bunga akan dipotong, ditahan, atau mungkin disesuaikan dalam jendela keputusan yang akan datang.

Mengapa ini penting untuk kripto? Perubahan kebijakan moneter mendorong kondisi likuiditas di seluruh aset berisiko. Ketika trajektori The Fed menjadi sangat tidak terduga, volatilitas meningkat dan pola korelasi pecah. Trader yang memposisikan diri untuk hasil tertentu mungkin mendapati diri mereka berada di sisi yang salah dengan cepat.

Rekam jejak Siegel membuat ini patut dicatat. Dia bukan sembarang pembicara—panggilan makronya secara historis telah menggerakkan uang institusional. Jika dia mengatakan pohon probabilitas baru saja dipangkas kembali menjadi ketidakpastian murni, itu adalah jenis perubahan rezim yang membentuk alokasi portofolio di seluruh ekuitas, obligasi, dan aset digital.