stcUSD dengan tingkat pengembalian tahunan yang tiba-tiba melonjak, pasar Pendle hampir merespons dalam hitungan detik.

Implied APY dengan cepat meningkat, di baliknya sebenarnya adalah gelombang dana cerdas yang sedang membeli token YT diskon. Logika mereka sangat sederhana: tingkat pengembalian dasar tiba-tiba melonjak, sekarang membeli dapat mengunci keuntungan tak terduga ini. Masa window ini biasanya sangat singkat, orang yang lambat merespons hampir tidak mendapatkan apa-apa.

Dari data di blockchain, para pemain yang cepat sudah mulai membangun posisi mereka. Reaksi berantai yang dipicu oleh perubahan mendadak dalam tingkat pengembalian protokol ini adalah contoh klasik dari mekanisme arbitrase di pasar DeFi—ketika aset dasar mengalami ketidakseimbangan harga, pasar derivatif akan segera melakukan koreksi melalui aktivitas perdagangan.