#加密领域市场回调 Banyak orang di pasar yang memusatkan perhatian pada prediksi harga ASTER dan berdebat, tetapi mengabaikan mekanisme operasional inti dari proyek ini.

Diskusi terbaru tentang apakah ASTER dapat mencapai 20U bahkan 200U telah menjadi ramai. Perhitungan para penentang tampaknya sangat ketat: total pasokan 8 miliar dikombinasikan dengan nilai pasar hampir 9 miliar dolar AS, kenaikan 20 kali lipat berarti 180 miliar, 200 kali lipat bahkan mencapai 1,8 triliun—seberapa mungkin ukuran seperti itu dapat terwujud?

Namun, algoritma ini memiliki kelemahan fatal: sepenuhnya mengabaikan perubahan pasokan yang dinamis.

Mulai dari tahap S2, pihak proyek meluncurkan rencana pembelian kembali berkelanjutan—setiap hari membeli kembali minimal 1 juta token. Berdasarkan jadwal, dalam 9 bulan ke depan, akan ada pembelian kembali minimal 30 juta token setiap bulan, dengan total setidaknya 300 juta token. Yang lebih penting adalah tahap S3 langsung memperkenalkan mekanisme penghancuran, di mana setengah dari jumlah pembelian kembali akan dihancurkan secara permanen. Pada saat airdrop berakhir, diperkirakan akan ada penghancuran 150 juta token, dalam skenario agresif, batas atasnya bisa lebih tinggi.

Ada faktor yang terabaikan di sini: pengguna yang mendapatkan kualifikasi untuk mengosongkan investasi melalui kepemilikan besar pada dasarnya adalah pendukung jangka panjang proyek, bukan spekulan jangka pendek. Perilaku pemegang orang-orang ini akan secara signifikan mengurangi volume sirkulasi yang sebenarnya.

Awalnya saya berpikir bahwa ASTER yang setara dengan platform DEX terkenal mencapai 50U sudah merupakan batas yang wajar - mode penghancuran ganda dapat dengan cepat mengurangi 50% jumlah yang beredar, sisa 4 miliar keping mendukung valuasi ini tidak terlalu berlebihan. Namun sekarang terlihat, S3 sudah mulai menghancurkan, dan S12 selanjutnya akan memulai mekanisme pembakaran transaksi, jika dengan kecepatan ini diproyeksikan, akhirnya mungkin akan membakar 90% dari total jumlah token, hanya tersisa 800 juta keping yang beredar di pasar.

Jika model ini benar-benar dilaksanakan dengan baik, 800 juta sirkulasi mendukung harga 200U per unit, yang setara dengan total kapitalisasi pasar 1600 miliar, dan secara logis dapat bertahan di posisi teratas di jalur DEX.

Melakukan analisis pasar tidak bisa hanya fokus pada angka statis saat ini, evolusi dinamis model ekonomi token adalah variabel inti dalam penetapan harga.