Perwakilan Perdagangan Greer baru saja menyelesaikan penampilannya di Mahkamah Agung mengenai sengketa tarif, dan kesan utamanya? Para hakim datang dengan pertanyaan yang sangat tajam dan terarah.

Dia menggambarkan sidang tersebut sebagai intens tetapi seimbang—tepat seperti yang diharapkan ketika pengadilan tertinggi di negara ini memberi penilaian terhadap kebijakan perdagangan yang bisa mengubah tatanan perdagangan global. Para hakim tidak ragu untuk menekan, baik dari segi kerangka hukum maupun implikasi ekonomi.

Apa yang membuat ini penting bagi pasar? Kebijakan tarif tidak lagi sekadar tentang perang dagang. Setiap perubahan dalam cara kebijakan ini diterapkan atau dipertanyakan bisa berdampak luas, mulai dari rantai pasokan hingga ekspektasi inflasi. Dan ketika inflasi bergerak, kebijakan moneter pun ikut bergerak—yang berarti aset kripto dan aset tradisional keduanya merasakannya.

Karakterisasi Greer sebagai "adil tapi tegas" menunjukkan bahwa Mahkamah tidak sekadar menyetujui begitu saja. Mereka sedang menyelidiki batas konstitusional dari kewenangan eksekutif dalam urusan perdagangan, dan jenis pengawasan ini biasanya menandakan ketidakpastian di depan. Pasar tidak suka ketidakpastian, tetapi mereka cepat beradaptasi begitu ada kejelasan.

Pantau terus bagaimana perkembangan ini. Jika Mahkamah memberlakukan batasan baru terhadap kewenangan tarif, kita bisa melihat perubahan dalam cara sengketa perdagangan di masa depan diselesaikan—dan itu adalah perubahan struktural yang dapat mengubah perhitungan risiko di berbagai kelas aset.