Aave mengaitkan harga USDe untuk lindung nilai risiko, apakah ini solusi darurat atau bom waktu?

【币界】Mengelola DeFi raksasa Aave dengan nilai kapitalisasi sebesar 32,2 miliar dolar AS dan melintasi 18 jaringan blockchain, baru-baru ini menjadi pusat perhatian karena sebuah keputusan.

Pada Oktober tahun lalu, stablecoin Ethena, USDe, sempat jatuh ke harga $0,65 di salah satu bursa utama. Melihat potensi likuidasi massal yang akan terjadi, tim Aave mengambil langkah berani—mengaitkan langsung harga USDe secara keras ke USDT. Langkah ini memang menyelamatkan jutaan dolar dalam bentuk jaminan, tetapi apa harganya?

Suara kritik pun bermunculan. Ada yang mengungkit masa lalu: Morpho dan Euler pernah melakukan hal serupa dengan hard coding, dan saat xUSD runtuh, hal itu langsung menyebabkan keruntuhan protokol. Sekarang Aave mengikuti jalan yang sama, apakah ini seperti membangun jembatan di atas reruntuhan?

Inti dari perdebatan sebenarnya cukup menyakitkan: apakah sebaiknya menggunakan oracle harga real-time? Menjaga harga secara manusiawi tampak stabil, tetapi jika pasar benar-benar mengalami masalah, siapa yang akan menanggung kerugian dari utang buruk yang tersembunyi ini? Untuk menghentikan kerugian jangka pendek dan menjaga kesehatan jangka panjang, protokol DeFi harus memilih yang mana?