Garisan $100.000 telah ditembus, apakah bull run kali ini akan berakhir?

Performa Bitcoin baru-baru ini memang agak mengecewakan—harga merosot ke titik terendah dalam lima bulan, dan batas psikologis seratus ribu dolar pun ditembus. Yang lebih menyedihkan adalah data: dalam sebulan terakhir, para pemegang jangka panjang yang teguh telah menjual lebih dari 320.000 BTC.

Arah angin di sisi ETF juga telah berubah. Sebelumnya, dana mengalir masuk dengan cepat, sekarang malah mulai menarik diri secara besar-besaran. Pembelian oleh institusi jelas telah menurun, keseimbangan penawaran dan permintaan mengalami kemiringan sementara.

Pasar sedang mengalami restrukturisasi struktural—kecepatan penarikan dana lebih cepat dari yang diperkirakan, dan kedalaman penyesuaian ini mungkin belum mencapai titik terendah.