Williams dari Federal Reserve baru saja mengemukakan pandangan menarik: pasar obligasi memperkirakan tingkat netral yang lebih tinggi (R-star), tetapi dia tidak setuju.

Apa itu R-star? Pada dasarnya, ini adalah tingkat suku bunga yang menjaga ekonomi tetap berjalan tanpa overheating atau stagnasi. Pedagang obligasi tampaknya berpikir bahwa R-star lebih tinggi dari sebelumnya, yang akan membenarkan menjaga suku bunga tetap tinggi lebih lama.

Namun, Williams menentang narasi tersebut. Dia skeptis terhadap interpretasi terlalu banyak terhadap apa yang dikatakan hasil obligasi saat ini.

Mengapa ini penting untuk crypto? Sederhana. Jika The Fed berpikir bahwa tingkat netral lebih rendah dari yang diperkirakan pasar, pemotongan suku bunga bisa terjadi lebih cepat. Suku bunga yang lebih rendah = likuiditas lebih banyak = lingkungan yang lebih baik untuk aset berisiko seperti crypto. Sebaliknya, jika pasar terus memperkirakan R-star yang lebih tinggi, kita mungkin akan tetap berada dalam lingkungan suku bunga tinggi lebih lama dari yang diharapkan.

Williams secara garis besar mengatakan: jangan terlalu terpaku pada apa yang dikatakan pasar obligasi. The Fed memiliki pandangannya sendiri, dan saat ini mereka tidak selalu sejalan dengan harga pasar.