Kriteria Kelly dalam Perdagangan Crypto: Matematika di Balik Penentuan Ukuran Taruhan

Pernah bertanya-tanya bagaimana para profesional memutuskan berapa banyak risiko yang harus diambil pada setiap perdagangan? Sebenarnya ada rumusnya—dan sudah ada sejak tahun 1956.

Apa itu Kriteria Kelly?

Bayangkan seperti ini: kamu punya strategi yang menang 60% dari waktu, dan saat menang, kamu mendapatkan 2 kali lipat dari taruhanmu. Berapa banyak yang seharusnya kamu investasikan? Kriteria Kelly menjawab itu secara matematis.

Rumusnya terlihat sederhana: f = (bp - q) / b*

Di mana:

• f* = persentase optimal dari modalmu untuk dipertaruhkan
• b = peluang keuntungan per unit risiko
• p = probabilitas menang
• q = probabilitas kalah = 1 - p

Dalam contoh di atas: f* = (2 × 0.6 - 0.4) / 2 = 0.4, artinya kamu akan mempertaruhkan 40% dari modalmu per perdagangan.

Awalnya, rumus ini dirancang untuk mengoptimalkan rasio sinyal terhadap noise dalam komunikasi jarak jauh, tetapi matematikawan Edward Thorp menggunakannya untuk menghitung kartu blackjack pada tahun 1960-an. Kemudian Wall Street mengadopsinya pada tahun 1980-an.

Cara Menggunakan Kelly untuk Crypto

Langkah 1: Perkirakan Tingkat Menangmu
Ini bagian yang paling sulit. Kamu butuh data historis, backtest, dan penilaian jujur tentang keunggulan strategimu. Tebakan sembarangan bisa bikin kamu rugi besar.

Langkah 2: Hitung Expected Return
Berapa rasio keuntungan/kerugian per perdagangan? 1:1? 3:1? Ini akan menjadi nilai “b”-mu.

Langkah 3: Masukkan ke Rumus
Pertaruhkan persentase yang dihasilkan. Jika hasilnya 40%, itu adalah ukuran posisi kamu—tidak lebih, tidak kurang.

Langkah 4: Rebalancing Saat Kondisi Berubah
Kondisi pasar berubah, keunggulan strategimu juga. Terus hitung ulang dan sesuaikan.

Tantangannya: Kelly Mengasumsikan Kamu Tidak Irrasional

Di sinilah crypto sering melanggar model:

Volatilitas Tinggi: Harga crypto bisa berayun 20% dalam satu jam hanya karena tweet. Perkiraan probabilitasmu? Mungkin sampah.

Variabel Tersembunyi: Berita regulasi, perubahan makro, peretasan exchange—semua ini sulit dimasukkan ke dalam rumus. Kelly tidak memperhitungkan black swan.

Tekanan Psikologis: Saat kamu melihat 40% dari akunmu menghilang secara real-time, kebanyakan trader panik jual atau FOMO tambah besar. Rumus ini mengasumsikan kamu tidak akan.

Biaya Transaksi: Slippage, fee, spread—Kelly mengabaikan ini, padahal ini mengurangi keunggulanmu.

Risiko Drawdown: Pertaruhan Kelly bisa menyebabkan penurunan portofolio lebih dari 50%. Meski jangka panjang bisa pulih, kebanyakan trader tidak mampu secara psikologis menanggungnya.

Kelly vs. Black-Scholes (Bukan Kompetitor Sebenarnya)

Kadang orang bingung. Black-Scholes menentukan harga opsi berdasarkan volatilitas dan waktu kedaluwarsa. Kelly menentukan ukuran taruhan untuk memaksimalkan pertumbuhan kekayaan jangka panjang. Mereka menyelesaikan masalah berbeda, tapi bisa digunakan bersamaan—Black-Scholes untuk penetapan harga, Kelly untuk ukuran posisi.

Mengapa Trader Menggunakannya

✓ Sistematis: Menghilangkan emosi dari penentuan posisi
✓ Optimal Jangka Panjang: Memaksimalkan pertumbuhan majemuk dari banyak perdagangan
✓ Fleksibel: Bisa digunakan dengan strategi apa pun yang memiliki keunggulan
✓ Sadar Risiko: Secara inheren menyeimbangkan pertumbuhan dan kelangsungan

Mengapa Sering Gagal dalam Praktek

✗ Mengasumsikan Perkiraan Probabilitas Akurat: Crypto tidak selalu kooperatif
✗ Mengabaikan Guncangan Eksternal: Tidak bisa memprediksi hal yang tidak bisa dimodelkan
✗ Terlalu Agresif untuk Kebanyakan Orang: Kelly penuh bisa melikuidasi akun saat volatilitas tinggi
✗ Mekanis: Tidak memperhitungkan perubahan rezim pasar

Real Talk

Kebanyakan trader profesional menggunakan Kelly parsial (seperti 25% atau 50% dari rekomendasi rumus) untuk mengurangi risiko drawdown sambil tetap mendapatkan manfaatnya. Kelly murni adalah teori sempurna; trading praktis jauh lebih kompleks.

Gunakan Kelly sebagai kerangka kerja, bukan sebagai kebenaran mutlak. Ukuran posisi sebenarnya harus mempertimbangkan diversifikasi portofolio, toleransi risiko pribadi, dan kondisi pasar saat ini. Rumus ini sebagai panduan, bukan hukum.