Figure naik 44% pada hari pertama上市, seberapa tinggi plafon jalur RWA?

Question

Mantan CEO SoFi Mike Cagney mendirikan Figure yang baru saja melantai di bursa, kapitalisasi pasar melompat dari 7,8 miliar menjadi 6,5 miliar, dengan kenaikan 44% pada hari pertama. Ini bukan IPO perusahaan fintech biasa—ini adalah tonggak penting di bidang RWA (aset nyata di blockchain).

Poin Utama:

Skala pinjaman on-chain telah melebihi seratus miliar: Figure telah mengucurkan lebih dari 15 miliar dolar AS dalam pinjaman on-chain, menyelesaikan transaksi lebih dari 50 miliar dolar AS. Saat ini merupakan pemain RWA terbesar di ekosistem blockchain publik, tanpa pengecualian.
Dari pinjaman konsumsi→B2B2C→tingkat institusi: Dimulai dari HELOC (pinjaman ekuitas rumah), kemudian ke 168 pihak ketiga yang memulai pinjaman melalui protokol Figure. Yang terpenting adalah—setengah dari 20 lembaga hipotek terbesar sudah menggunakannya. Ini menunjukkan bahwa tingkat kepercayaan institusi sudah meningkat.
Sukses Sekuritisasi Peringkat AAA: Pada tahun 2020, berhasil menyelesaikan sekuritisasi pinjaman konsumsi on-chain pertama di industri, dan pada tahun 2023 ditingkatkan menjadi peringkat AAA. Ini berarti bahwa sistem peringkat aset yang paling konservatif dalam keuangan tradisional telah mengakui pinjaman blockchain.

Mengapa pendanaan DeFi menjadi arus utama?

Cagney berulang kali menekankan sebuah logika dalam suratnya: keuangan tradisional adalah pasar berbasis kepercayaan, yang memerlukan 7 lapisan perantara. Blockchain menggantikan kepercayaan dengan kebenaran, dan dapat langsung menghubungkan pihak yang meminjam dan meminjamkan.

Dia menyebutkan penilaian Departemen Keuangan AS setelah undang-undang GENIUS — di masa depan mungkin ada triliunan dolar yang masuk ke stablecoin, mengisi kekurangan simpanan bank. Kekurangan ini pada akhirnya akan diisi oleh pasar pembiayaan DeFi.

Apa ambisi selanjutnya?

Saham di blockchain. Dia dengan tegas mengatakan - sama seperti Web2 memiliki tujuh raksasa teknologi, Web3 juga akan memiliki sekelompok raksasa finansial blockchain. IPO Figure bukanlah akhir, tetapi sebuah patokan di jalan untuk mengalihkan berbagai aset ke blockchain.

Sinyal dari peluncuran ini sangat jelas: RWA bukan lagi konsep spekulatif, tetapi aplikasi tingkat institusi yang berbasis pada uang nyata.