Pandangan menarik tentang kegilaan AI—ternyata investor obligasi mungkin ingin mengurangi kecepatan sebelum terjun langsung ke dalam pendanaan seluruh gelombang emas kecerdasan buatan ini.

Beberapa suara terkemuka dalam pendapatan tetap mengangkat alis tentang profil risiko-imbalan di sini. Tentu, narasi AI terdengar menarik dan semua orang terlibat, tetapi apa sebenarnya kerugian bagi mereka yang memegang instrumen utang?

Pikirkan ini: pemegang ekuitas mendapatkan tiket lotere keuntungan, tetapi pemegang obligasi? Mereka terjebak dengan kupon tetap sambil menanggung risiko eksekusi yang serupa. Jika usaha AI ini gagal atau memerlukan waktu lebih lama untuk dimonetisasi daripada yang diharapkan, pemegang utang tidak berada dalam posisi yang menguntungkan.

Premi hasil mungkin tidak cukup mengkompensasi ketidakpastian yang kita lihat di ruang ini. Selain itu, dengan tingkat suku bunga yang ada dan penyebaran kredit yang menyempit, margin keamanan terlihat cukup tipis untuk membiayai pembangunan teknologi spekulatif.

Apakah ada orang lain di pasar obligasi yang merasa berhati-hati tentang eksposur AI, atau apakah saya terlalu konservatif di sini?