Baru-baru ini ada berita yang beredar di kalangan orang-orang — CPI inti tahunan terbaru Jepang langsung melonjak menjadi 2,9%, ini sudah menjadi tiga setengah tahun berturut-turut melebihi garis peringatan 2% yang ditetapkan oleh Bank Sentral. Perdana Menteri yang baru saja menjabat sudah menghadapi masalah inflasi yang panas ini, pasar umumnya memperkirakan bahwa Bank Sentral Jepang mungkin akan memulai kenaikan suku bunga pada bulan Desember tahun ini atau awal tahun depan.

Sejujurnya, setelah tiga tahun memantau keterkaitan antara makroekonomi global dan kripto, saya merasa dampak ini mungkin tidak kalah dengan perubahan kebijakan Federal Reserve. Ketika lingkungan suku bunga yang sangat rendah yang dipertahankan Jepang selama bertahun-tahun akhirnya terputus, pola likuiditas global pasti akan mengalami perubahan.

**Bagaimana kenaikan suku bunga akan mempengaruhi pasar kripto?**

Banyak orang merasa panik ketika melihat kata kenaikan suku bunga, berpikir bahwa modal pasti akan ditarik, dan harga koin akan runtuh. Penilaian ini tidak bisa dibilang salah, tetapi hanya benar di permukaan. Dalam sepuluh tahun terakhir, suku bunga nol bahkan suku bunga negatif di Jepang telah melahirkan perdagangan arbitrase yen yang sangat besar—banyak institusi meminjam yen dengan biaya mendekati nol, lalu berbalik untuk membeli saham, komoditas, tentu saja termasuk aset dengan imbal hasil tinggi seperti BTC dan ETH.

Begitu ekspektasi kenaikan suku bunga terkonfirmasi, dana arbitrase ini pasti akan menarik diri terlebih dahulu untuk menghindari risiko, dalam jangka pendek volatilitas BTC dan ETH kemungkinan besar akan meningkat, bahkan mungkin terjadi koreksi cepat. Ini adalah reaksi naluriah pasar, tidak bisa dihindari.

**Tetapi jika dilihat dalam jangka panjang, keadaan tidak seburuk itu.**

Alasan mendasar Jepang menaikkan suku bunga adalah untuk melawan inflasi, dan selama tekanan inflasi global masih ada, dana akan terus mencari aset yang mampu melawan inflasi dan memiliki potensi pertumbuhan. Setelah penyesuaian mendalam di pasar kripto selama dua tahun ini, banyak proyek berkualitas telah kembali ke posisi valuasi yang wajar bahkan cenderung rendah. Setelah emosi panik jangka pendek mereda, dana yang melimpah dari pasar tradisional justru dapat menjadikan aset kripto sebagai arah alokasi baru.

Kuncinya adalah jangan terintimidasi oleh fluktuasi jangka pendek, kesempatan nyata sering kali tersembunyi di saat-saat paling panik di pasar.