#隐私币生态普涨 Ke mana saja uang pasar itu pergi?

Gelombang crash mendadak di pertengahan Oktober membuat posisi lindung nilai para market maker terkuras habis, dan dana asuransi dari beberapa bursa utama juga ikut menyusut. Tidak lama setelah itu, peluncuran koin baru yang dipadukan dengan fitur perpetual contract membuat para trader lama yang melakukan hedging dan arbitrase tidak bisa menghindar.

Kasus Balancer jauh lebih parah—kolam likuiditas langsung dikuras, dan likuiditas dari protokol pinjam meminjam juga ikut meledak. Baru-baru ini, bahkan stablecoin seperti XUSD mulai merebut pangsa dari stablecoin lainnya.

Rencana pengambilan keuntungan ini terlihat seperti bermain game match-3.

Lalu pertanyaannya: Saat ini, di on-chain maupun off-chain, siapa yang benar-benar memegang uang tunai? Siapa yang akan menjadi target berikutnya untuk di-"optimalkan"?