Tidak banyak yang memahami ini.

Tetapi sebenarnya itu adalah hal yang sangat penting bagi pasar.

Anda mungkin telah melihat beberapa orang membicarakan tentang TGA(Rekening Umum Perbendaharaan) dan bagaimana itu tidak digunakan sementara Pemerintah AS ditutup.

Ya, itu benar, dan itu berdampak besar pada pasar risiko, karena pasar risiko semuanya tentang likuiditas.

Dan sementara Pemerintah ditutup, ini berjalan seperti biasa.

Berikut adalah penjelasan singkat bagi mereka yang bingung atau ingin memahami lebih lanjut.

Pada dasarnya, TGA memberi makan bank-bank yang memberi makan cadangan yang memberi makan M2.

TGA telah mencapai titik tertingginya dalam lebih dari 3 tahun di $1tn.

Dan di dalam $1tn tersebut, mungkin ada penumpukan sekitar $250bn yang akan dimasukkan ke dalam cadangan, yang kemudian akan diubah menjadi sekitar $1tn+ dalam pinjaman melalui perbankan cadangan fraksional.

Ketika bank diberikan likuiditas, mereka pada dasarnya 10x melalui perbankan cadangan fraksional, yaitu metode di mana mereka menyimpan 10% dari dana dan membuat pinjaman untuk sisanya.

Sementara TGA tidak melakukan apa yang biasanya mereka lakukan, likuiditas ini tidak mengalir, dan Ini adalah BANYAK likuiditas untuk membuat sistem kekurangan.

Kurangnya likuiditas menciptakan sistem yang lebih rapuh, tingkat pendanaan yang lebih tinggi karena likuiditas lebih langka dan tidak ada dasar yang cukup kuat untuk menahan pergerakan, menciptakan lebih banyak likuidasi… yang mengarah pada pasar yang goyah.

Pemerintah yang ditutup telah menghilangkan likuiditas ini dari sistem, tetapi setelah dibuka kembali, semuanya akan mengalir lagi dengan segera dan pasar akan mendapatkan manfaat.

Bulan-bulan yang mengikuti ini akan memasukkan sejumlah uang yang sangat besar ke dalam sistem dan aset berisiko akan meningkat.

Ini bukan narasi, ini adalah fakta.