Baru-baru ini dalam gelombang gejolak pasar ini, Stream Finance langsung meledakkan bom besar—kerugian lebih dari 90 juta USD. xUSD mereka langsung terjun dari harga acuan 1 USD ke sekitar 0,14, dan belum selesai, deUSD dan USDX dari ekosistem Elixir juga terkena dampaknya.

Lebih menyusahkan lagi adalah di sisi protokol pinjaman Euler. Setelah pasar jatuh, likuiditas langsung menjadi ketat, suku bunga pinjaman melambung tinggi, dan banyak posisi leverage tidak dapat bertahan langsung dilikuidasi.

Sejujurnya, inilah titik terlemah dari DeFi—satu stablecoin yang runtuh, seluruh rantai kepercayaan mulai terputus. Dana akan menyebarkan kepanikan seperti domino yang jatuh berlapis-lapis, likuiditas yang saling terikat antar protokol sama sekali tidak tahan terhadap guncangan.

Masalah yang terungkap kali ini tentang xUSD juga sangat jelas, meskipun terlihat mengusung bendera desentralisasi, mekanisme operasional yang sebenarnya mungkin memiliki titik risiko sentralisasi. Proyek yang menyamar sebagai DeFi ini, begitu terjadi masalah, seluruh ekosistem harus menanggung akibatnya.