Salah satu topik yang paling dibahas di dalam komunitas baru-baru ini: Apakah siklus empat tahun Bitcoin masih berlaku?

Pertanyaan yang bagus. Sekarang adalah bulan November 2025, sudah satu setengah tahun sejak pengurangan setengah pada bulan April 2024, pasar berada di titik waktu yang sangat halus - menurut pengalaman sebelumnya, tahap ini seharusnya mendekati area puncak pasar bullish, tetapi siklus kali ini sepertinya agak "tidak mengikuti pola yang biasa".

# Logika dasar dari periode pengurangan setengah masih ada

Mari kita mulai dengan fundamental: Bitcoin akan mengalami pemotongan hadiah blok setiap 210.000 blok yang ditambang (sekitar empat tahun). Dengan sisi pasokan yang tiba-tiba menyusut dan permintaan yang tetap atau bahkan meningkat, harga secara teoritis akan naik. Logika ini sejak pengurangan hadiah pertama kali pada tahun 2012 hingga sekarang, memang telah menjalani tiga siklus lengkap.

Lihat data sejarah dan Anda akan mengerti:

| Siklus | Waktu Pemotongan | Waktu Puncak Harga | Harga Puncak | Waktu Titik Terendah Pasar Bear | Harga Titik Terendah |
|------|----------|--------------|----------|--------------|----------|
| Putaran Pertama | November 2012 | Desember 2013 | $1,150 | Januari 2015 | $150 |
| Putaran Kedua | Juli 2016 | Desember 2017 | $19,800 | Desember 2018 | $3,200 |
| Putaran Ketiga | Mei 2020 | November 2021 | $69,000 | November 2022 | $15,500 |
| Putaran Keempat | April 2024 | ? | ? | ? | ? |

Tiga putaran sebelumnya memiliki pola yang jelas: setelah pengurangan, puncak terjadi dalam 12 hingga 18 bulan, kemudian masuk ke dalam fase penyesuaian pasar beruang selama 1,5 hingga 2 tahun. Namun kali ini agak berbeda - ritme masuknya dana institusional, jendela waktu untuk ETF yang disetujui, dan lingkungan likuiditas makro semuanya berbeda dari sebelumnya.

# Pola semakin melemah?

Mengatakan "melemahkan" mungkin lebih akurat. Guncangan pasokan dari pengurangan setengah masih ada, tetapi ukuran pasar telah membesar, dan variabel eksternal juga semakin banyak. Kebijakan Federal Reserve, tingkat penerimaan keuangan tradisional, dan perubahan sikap regulasi, bobot faktor-faktor ini semakin meningkat.

Jadi, apakah pada akhir 2025 sampai awal 2026 akan mencapai puncaknya seperti yang diharapkan? Secara jujur, tidak ada yang berani menjamin. Namun, siklus pemotongan sebagai sistem koordinat referensi tetap memiliki arti—hanya saja jangan berharap itu akan seakurat beberapa putaran sebelumnya.