Oracle baru saja mengamankan fasilitas pinjaman $18 miliar dari bank untuk mendanai proyek pusat data mereka di New Mexico. Itu adalah penempatan modal yang besar bahkan menurut standar teknologi besar.

Bagian yang menarik? Swap gagal bayar kredit ORCL melonjak 20 basis poin—ini adalah pertama kalinya kita melihat lonjakan seperti itu dalam waktu yang lama. Pasar memperkirakan sesuatu, entah itu kekhawatiran tentang leverage atau hanya recalibrasi setelah periode yang tenang.

Pusat data telah menjadi emas baru infrastruktur, terutama dengan permintaan komputasi AI yang meningkat pesat. Namun, taruhan $18B bukanlah uang saku, dan pasar CDS jelas memperhatikan beban utang Oracle yang semakin meningkat.

Layak ditonton bagaimana ini berkembang—antara tekanan ekspansi cloud dan perubahan lingkungan suku bunga, spread kredit mungkin memberi tahu kita lebih banyak daripada panggilan pendapatan.