Perayaan Nasional Meme koin roller coaster: 100.000 orang Dilikuidasi 6 juta dolar, taruhan akhir dari modal emosi

Selama liburan Hari Nasional, kamu melihat keramaian di tempat wisata, sementara para pemain enkripsi melihat angka akun terjun.

Beberapa hari sebelum liburan, muncul beberapa Meme coin liar di ekosistem salah satu bursa terkemuka—nama yang terdengar seperti lelucon, dan kenaikannya terlihat seperti bug. Meme4, PALU, dan satu lagi yang disebut “Kehidupan di Bursa”, nilai pasarnya meningkat puluhan kali lipat dalam beberapa hari. Orang-orang yang berinvestasi awal, keuntungan di atas kertas dengan mudah melampaui satu juta dolar, para influencer di Twitter meroket, dan kolom komentar dipenuhi dengan empat kata “kode kekayaan”.

Lalu? Mulai 9 Oktober, koin-koin ini mulai melakukan pertunjukan jatuh bebas.

Beberapa di antaranya mengalami penurunan tajam 95% dalam satu hari, lebih dari 100.000 trader terkena likuidasi, dengan total nilai 621 juta USD—angka ini cukup untuk membeli sebuah gedung di kota dengan kelas tiga. Mitos menjadi kaya dalam semalam seketika berubah menjadi catatan kesedihan para trader, di dalam komunitas dari “Ayo serang!” berubah menjadi “Mundur!”, dengan kecepatan yang cepat seperti perubahan wajah.

Saya sudah sangat familiar dengan adegan ini.

Anda pasti ingat peristiwa GameStop pada tahun 2021, kan? Investor ritel di Reddit bersatu untuk mengalahkan lembaga short selling, mengangkat harga saham toko game yang hampir mati ke tingkat yang luar biasa, membuat Wall Street meragukan hidup mereka. Ketua SEC AS saat itu mengatakan ini adalah “tonggak perilaku keuangan”—meskipun harga tampak konyol, tetapi perdagangan itu nyata dan informasi transparan, maka itu dianggap “bagian dari pasar”.

Orang Amerika memiliki logika dalam bermain finansial: gelembung akan muncul jika harus, karena gelembung bisa melahirkan cara baru bermain. Jika gelombang Meme coin terjadi di Nasdaq, Wall Street sudah akan mengemas “ETF Emosi Sosial”, mengubah popularitas Twitter menjadi faktor investasi; Wall Street Journal akan mengadakan diskusi khusus tentang “kemenangan kapitalisme ritel”; SEC mungkin akan mempelajari selama setengah hari dan得出结论——ini bukan penipuan, ini adalah “reaksi finansial kolektif” yang disebabkan oleh emosi kelompok melalui algoritma.

Pindah ke pasar A? Regulasi mengingatkan risiko, media menyerukan rasionalitas, insiden tersebut diklasifikasikan sebagai “gerakan spekulatif”, dan akhirnya menjadi kasus pendidikan bagi investor. Dua pasar, dua cara hidup.

Koin Meme hidup dalam aturan ketiga

Keajaiban pasar enkripsi adalah—siapa pun tidak mengaturnya.

Tidak terikat oleh SEC, dan tidak berada di bawah pengawasan OJK. Ini adalah wilayah tanpa pemilik, sebuah eksperimen keuangan abu-abu yang terbentuk dari kode, likuiditas, dan narasi yang terorganisir sendiri. Mekanisme spekulasi sosial ala Amerika ( penyebaran informasi + momentum kolektif ) dan psikologi kekayaan masyarakat Tionghoa ( resonansi akar rumput + partisipasi komunitas ) di sini bergabung, bursa berubah dari platform netral menjadi pembuat narasi, KOL berubah dari pengamat menjadi pengganda harga, dan para investor ritel terjebak dalam siklus algoritma dan konsensus, sambil bersenang-senang sendiri, juga menguras diri mereka sendiri.

Yang paling mengejutkan adalah: harga tidak lagi ditentukan oleh arus kas, tetapi oleh kecepatan narasi dan kepadatan konsensus.

Ini adalah spesies baru - “modal emosi”. Tidak ada laporan keuangan, hanya gambar meme; tidak ada dasar fundamental, hanya kurva konsensus; tidak mengejar pengembalian rasional, hanya mengejar puncak emosi. Harga token adalah permainan meneruskan tongkat, siapa yang menerima tongkat terakhir akan sial.

Data tidak berbohong, emosi akan

Sembilan bulan sebelum 2025, 90% dari nilai pasar Meme coin teratas runtuh; pada kuartal kedua, 65% dari token baru menguap lebih dari 90% nilainya dalam waktu enam bulan. Inilah demam emas di era digital—kebanyakan penambang kehilangan semua modal, hanya orang yang menjual sekop yang menikmati keuntungan.

Tetapi inti masalahnya adalah ini: ketika mata uang mulai bercerita, logika dasar keuangan global sedang ditulis ulang.

Di pasar tradisional, harga mencerminkan nilai; di pasar enkripsi, harga menciptakan nilai. Ini adalah puncak dari desentralisasi, tetapi juga bisa menjadi jurang dari penghilangan tanggung jawab. Ketika narasi menggantikan aliran kas, dan emosi menjadi aset, kita semua adalah kelinci percobaan dalam eksperimen ini, hanya saja ada yang memegang laporan eksperimen, dan ada yang menjadi kelompok kontrol.

Sadar, jangan terbawa perasaan

Industri Web3 berada di persimpangan jalan. Apakah akan terus terjebak dalam “kapitalisme emosi” yang berpesta pora jangka pendek, atau beralih ke “ekosistem yang didorong oleh nilai” yang dibangun dalam jangka panjang?

Hal yang benar-benar berguna seharusnya adalah: memperkuat tata kelola komunitas, memperkenalkan kerangka pengawasan yang transparan, dan membangun mekanisme pendidikan bagi investor. Teknologi terdesentralisasi seharusnya memberdayakan keadilan finansial global, bukan menjadi mesin penarik uang bagi segelintir orang.

Saat berikutnya melihat para influencer besar teriak “koin seratus kali lipat”, tanyakan pada diri sendiri sebuah pertanyaan: Apakah saya berpartisipasi dalam inovasi keuangan, ataukah saya membayar kebebasan finansial orang lain?

Ketika mata uang mulai bercerita, yang paling Anda butuhkan bukanlah FOMO( takut ketinggalan), melainkan kemampuan untuk berpikir dengan tenang. Setelah semua, angka di dalam akun bisa berbohong, tetapi pemberitahuan penyelesaian tidak.