Di layar pemantauan pasar pagi, sekumpulan data sedang diperbarui: ada Investor Luas yang diam-diam menukarkan ETH menjadi aset stabil seperti USDD. Orang-orang cerdas di pasar selalu selangkah lebih maju dari berita.

Seluruh dunia memperhatikan langkah Bank Sentral Jepang. Begitu berita tentang kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tujuh belas tahun muncul, ketakutan akan berakhirnya perdagangan arbitrase yen segera menyebar. Namun, ini hanya di permukaan. Di bawahnya, ada arus yang lebih dalam yang sedang mengalir.

Secara superficially, langkah ini dari Bank Sentral Jepang memang simbolis. Pasar mengalami rebound singkat sebelum terjebak dalam kesulitan bergetar. Tapi, orang yang mengerti tahu bahwa ini jauh dari keseluruhan cerita.

Masalah sebenarnya bukan terletak pada tingkat suku bunga saat ini, tetapi pada imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang yang merupakan saraf sensitif. Ia sedang mendekati 1%, dan begitu ambang psikologis ini dilanggar, itu akan menjadi satu hal yang mematikan bagi Jepang, negara dengan utang tertinggi di dunia. Skala utang Jepang lebih dari dua kali lipat GDP-nya, lonjakan suku bunga jangka panjang berarti biaya utang meningkat secara tajam, ini adalah tekanan yang tidak dapat ditanggung.

Ini menciptakan sebuah ketegangan: apakah bank sentral akan memulai kembali "pengendalian kurva imbal hasil" dengan nama baru? Pasar memberikan nama untuk potensi tindakan ini yaitu "YCC 2.0". Dengan kata lain, bank sentral di satu sisi mengklaim memperketat kebijakan, sementara di sisi lain mungkin terpaksa secara diam-diam menetapkan batas atas yang relatif longgar untuk suku bunga jangka panjang. Situasi yang bertentangan ini sedang menarik perhatian pasar kripto.