Rahasia Pernapasan Pasar: Likuiditas di Setiap Garis

TL;DR Likuiditas berarti seberapa cepat dan mudah suatu aset keuangan dapat dikonversi menjadi aset lain atau uang tanpa mengalami fluktuasi harga yang signifikan. Bayangkan sebuah buku tua yang berharga di pulau terpencil – ia memiliki nilai, tetapi menemukan pembeli untuknya hampir mustahil. Sebaliknya, jika Anda ingin menjual BTC senilai 100 USD dalam pasangan perdagangan yang populer, itu dapat terjadi dalam hitungan detik, hampir tanpa perubahan harga. Itulah sebabnya pemahaman tentang likuiditas sangat penting saat berdagang di pasar kripto.

Pendahuluan: Apa yang Menentukan Pasar yang Sehat?

Ada banyak cara untuk mengevaluasi kondisi pasar. Para trader memantau data volume, melacak volatilitas harga, dan menganalisis indikator teknis. Namun, sering kali mereka mengabaikan satu komponen penting – likuiditas.

Dalam lingkungan pasar yang likuiditas rendah, pelaksanaan perdagangan dapat memiliki dampak harga yang signifikan. Selama proses pengiriman transaksi, nilai tukar dapat mengalami pergeseran yang signifikan. Situasi ini bisa sangat mengkhawatirkan bagi para pedagang yang ingin membangun posisi yang lebih besar. Mari kita teliti secara rinci apa yang terjadi di pasar likuiditas rendah dan apa dampaknya.

Likuiditas Dasar: Bagaimana Cara Kerjanya?

Likuiditas pada dasarnya mengukur seberapa mudah suatu aset dapat ditukar dengan aset lain tanpa mengalami fluktuasi harga yang signifikan. Dengan kata lain, likuiditas menunjukkan seberapa cepat dan lancarnya suatu aset dapat dipasarkan atau dibeli.

Ketika suatu aset memiliki likuiditas yang baik, itu berarti dapat dipindahkan atau dibeli dengan cepat dan menguntungkan, dan dampak pada harga tetap minimal. Likuiditas yang buruk atau rendah menciptakan situasi sebaliknya – menjual atau membeli aset tidak mudah, dan jika terjadi, harga menunjukkan pergeseran yang drastis.

Salah satu aset yang paling likuid adalah uang fiat dan pasangan digitalnya, stablecoin. Stablecoin kini telah menjadi bagian signifikan dari perdagangan di pasar kripto, menyediakan latar belakang likuiditas yang kuat. Sebaliknya, properti, barang seni langka, atau kendaraan unik relatif tidak likuid - sulit untuk dijual, dan menemukan pembeli yang tepat bisa memakan waktu.

Likuiditas sebaiknya dipahami sebagai spektrum. Di satu ujung terdapat uang dan stablecoin, sementara di ujung lainnya terdapat aset yang sangat illiquid seperti barang seni. Semua aset lainnya terletak di sekitar pusat spektrum ini, tergantung pada jenis aset dan permintaan pasar.

Dua Dunia Terpisah: Jenis Likuiditas

Likuiditas Akuntansi: Denyut Jantung Keuangan Perusahaan

Istilah likuiditas akuntansi paling sering muncul dalam analisis keuangan perusahaan. Ini menunjukkan seberapa baik sebuah organisasi dapat memenuhi kewajiban dan utang jangka pendeknya dari aset lancar dan arus kasnya. Ini secara langsung mencerminkan kesehatan keuangan perusahaan dan kemampuannya untuk membayar.

Likuiditas Pasar: Realitas Penetapan Harga

Likuiditas pasar di sisi lain mengukur seberapa dekat aset dapat dibeli dan dijual dengan nilai pasar yang sebenarnya di pasar tertentu. Nilai ini menunjukkan bahwa harga terendah yang ditawarkan oleh penjual mendekati harga tertinggi yang ditawarkan oleh pembeli. Selisih antara kedua titik ini adalah perbedaan antara harga beli dan harga jual, yang menunjukkan kualitas likuiditas.

Jurang Antara Penawaran dan Permintaan: Spread Bid-Ask

spread harga (bid-ask spread) adalah selisih antara harga jual terendah yang ditawarkan dan harga beli tertinggi. Di pasar yang likuid, selisih seperti ini sempit, yang menunjukkan bahwa para pedagang secara terus-menerus menyelesaikan ketidaksesuaian antara harga.

Sebaliknya, penyebaran harga yang lebar biasanya menunjukkan likuiditas yang rendah - ada jarak besar antara harapan penjual dan pembeli, dan perdagangan aktif sedikit.

Para pedagang arbitrase memanfaatkan perbedaan harga ini. Mereka terus-menerus mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga kecil, sambil mengurangi spread untuk semua pelaku pasar lainnya. Dengan demikian, aktivitas arbitrase meningkatkan kondisi perdagangan di pasar. Selain itu, pedagang arbitrase memantau perbedaan harga antara berbagai bursa dan memastikan tidak ada perbedaan signifikan pada aset yang sama di berbagai platform. Inilah sebabnya mengapa harga Bitcoin tetap relatif terkoordinasi di bursa perdagangan besar.

Pentingnya Likuiditas dalam Perdagangan Cryptocurrency

Meskipun cryptocurrency bersifat digital dan seharusnya cukup likuid, kenyataannya berbeda. Tingkat likuiditas sangat bervariasi antara berbagai aset kripto – ini terutama bergantung pada besarnya volume perdagangan dan efisiensi pasar.

Sementara aset dengan kapasitas pasar besar diperdagangkan dengan nilai miliaran setiap hari, volume harian untuk altcoin bisa hanya beberapa ribu dolar. Aset yang dikenal luas seperti Bitcoin dan Ethereum menikmati likuiditas yang relatif tinggi, tetapi banyak koin lainnya menghadapi tantangan likuiditas yang signifikan.

Penundaan: Beban Pasar Illikuid

Ketika sejumlah besar pesanan mencoba dieksekusi di pasar yang ilikuid, muncul yang disebut selip (slippage) – perbedaan yang muncul antara harga yang direncanakan dan harga yang dieksekusi. Selip besar berarti bahwa perdagangan dilakukan pada harga yang jauh berbeda dari yang diharapkan oleh trader.

Ini terjadi ketika tidak ada cukup pesanan pada tingkat harga tertentu di buku transaksi. Dengan menggunakan pesanan terbatas, ini dapat dihindari, tetapi dengan risiko bahwa pesanan tersebut tidak pernah terpenuhi.

Aset Illikvid Terpapar Pasar

Jika posisi dibangun pada koin yang tidak likuid, mungkin tidak dapat keluar dengan harga yang sesuai. Aset tersebut “akan tetap” di tangan mereka sampai pasar menunjukkan perbaikan. Ini sangat berisiko dalam kondisi pasar di mana likuiditas dapat tiba-tiba menyusut – misalnya, selama gangguan keuangan ketika pelaku pasar ingin berhasil melepaskan modal mereka.

Catatan Penutup

Likuiditas adalah ciri khas dasar dari pasar keuangan. Perdagangan di pasar dengan likuiditas tinggi memastikan bahwa posisi dapat dibuka dan ditutup dengan relatif mudah. Memahami likuiditas aset dan pasar sangat penting untuk merancang strategi perdagangan yang disiplin, dan membantu menghindari risiko yang tersembunyi oleh aset yang tidak likuid.