Lanskap pasar 2025 menceritakan kisah yang mengejutkan. Pengembalian median secara keseluruhan turun menjadi –75%, yang berarti rata-rata investor melihat lebih dari dua pertiga dari portofolionya lenyap. Apa yang terutama mencolok? Proyek FDV tinggi mengalami penurunan yang bahkan lebih curam—mencapai penurunan –83%. Perbedaan ini menunjukkan bahwa valuasi yang tinggi menawarkan sedikit perlindungan selama penurunan; sebenarnya, mereka mungkin telah memperburuk kerugian. Bagi mereka yang melacak siklus pasar, data ini menekankan betapa brutalnya koreksi yang terjadi, dengan konsentrasi modal di proyek-proyek prestisius gagal melindungi peserta dari penjualan yang lebih luas.