Deflasi: Kapan penurunan harga menjadi masalah

Paradoks ekonomi yang terlihat baik tetapi tidak demikian

Pada pandangan pertama, deflasi terdengar seperti berita yang sangat baik: harga turun, uangmu lebih berharga, dan barang-barang menjadi lebih terjangkau. Ini tampak seperti skenario ideal bagi setiap konsumen. Namun, di balik kemewahan yang tampak ini terdapat mekanisme ekonomi yang, ketika berlanjut, dapat menghasilkan komplikasi serius. Deflasi adalah penurunan yang berkelanjutan dari tingkat umum harga dalam suatu ekonomi, dan meskipun meningkatkan daya beli uang dalam jangka pendek, efek jangka panjangnya dapat memperlambat pertumbuhan dan meningkatkan pengangguran.

Mengapa harga turun? Tiga mekanisme kunci

Para ekonom mengidentifikasi tiga penyebab utama yang dapat memicu proses deflasi:

Ketika orang menghabiskan lebih sedikit: Permintaan agregat runtuh. Jika konsumen dan perusahaan mengurangi pengeluaran mereka, ada terlalu banyak produk di pasar dan sedikit pembeli. Perusahaan, kemudian, menurunkan harga untuk menarik pelanggan. Siklus ini berbahaya karena menghalangi pembelian di masa depan.

Produksi berlebih: Penawaran jauh melebihi permintaan. Kemajuan teknologi dapat meningkatkan efisiensi produksi, menghasilkan kelebihan barang. Tanpa cukup pembeli, harga akan jatuh secara tak terhindarkan.

Mata uang kuat: Ketika mata uang lokal menguat, impor menjadi lebih murah dan produk domestik menjadi lebih mahal di pasar luar negeri. Ini mengurangi baik konsumsi lokal terhadap impor yang murah maupun permintaan internasional terhadap ekspor yang lebih mahal.

Contoh deflasi klasik adalah Jepang selama tahun 90-an dan 2000-an, di mana kombinasi pengurangan permintaan dan overproduksi menghasilkan hampir dua dekade stagnasi dengan harga yang menurun.

Deflasi versus inflasi: Dua sisi dari masalah yang sama

Untuk memahami deflasi sepenuhnya, berguna untuk membandingkannya secara langsung dengan kebalikannya:

Kedua ekstrem adalah masalah. Sementara inflasi menghalangi tabungan, deflasi menghalangi belanja; sementara inflasi mengikis utang, deflasi memperburuknya.

Sisi positif: Apa yang didapat konsumen?

Tidak semuanya adalah kerugian. Selama periode deflasi terkendali, konsumen mengalami manfaat nyata:

• Akses lebih ekonomis ke barang dan jasa: Daya beli Anda meningkat, memungkinkan Anda untuk membeli lebih banyak barang dengan uang yang sama
• Biaya yang lebih rendah untuk perusahaan: Perusahaan menghadapi bahan dan pasokan yang lebih murah, yang berpotensi menghasilkan pekerjaan yang lebih aman
• Insentif untuk menabung: Menyimpan uang di bawah kasur lebih masuk akal ketika nilainya meningkat

Sisi gelap: Kapan deflasi menjadi berbahaya

Tetapi ketika deflasi terus berlanjut, masalah ekonomi menumpuk:

Siklus pengeluaran yang berkurang: Jika Anda berharap harga akan turun lebih jauh, mengapa membeli hari ini? Perilaku rasional ini di tingkat individu menciptakan perangkap kolektif: lebih sedikit pembelian berarti pendapatan perusahaan yang lebih sedikit, yang mengarah pada lebih banyak pemecatan dan pengeluaran yang lebih sedikit. Pertumbuhan ekonomi terhenti.

Utang yang lebih berat: Meskipun Anda berutang 100 euro hari ini, besok uang itu bernilai lebih karena harga turun. Biaya nyata untuk membayar kembali pinjaman meningkat, menyulitkan debitur dan perusahaan. Bank menjadi lebih berhati-hati dan meminjamkan lebih sedikit.

Pengangguran yang meningkat: Dihadapkan pada pendapatan yang menyusut, perusahaan mengurangi biaya dengan mem-PHK pekerja. Pengangguran meningkat, memperburuk penurunan permintaan dan mempercepat siklus negatif.

Strategi bank sentral untuk melawan deflasi

Pemerintah dan bank sentral tidak tinggal diam. Mereka menggunakan dua alat utama:

Kebijakan moneter: Membuat uang lebih mudah diakses

Bank sentral menurunkan suku bunga, membuat pinjaman lebih murah bagi perusahaan dan konsumen. Ketika meminjam uang menjadi lebih murah, orang-orang membeli rumah, mobil, dan bisnis; perusahaan berinvestasi dalam ekspansi. Lebih banyak pengeluaran menggerakkan kembali ekonomi.

Selain itu, mereka dapat menerapkan pelonggaran kuantitatif, dengan langsung menyuntikkan uang ke dalam ekonomi untuk meningkatkan pasokan uang dan merangsang transaksi.

Kebijakan fiskal: Menyuntikkan permintaan langsung

Pemerintah meningkatkan pengeluaran publik untuk infrastruktur, pendidikan, dan layanan. Secara bersamaan, mereka mengurangi pajak agar warganya dan perusahaan memiliki lebih banyak uang untuk dibelanjakan. Kedua langkah ini bertujuan untuk memulihkan permintaan agregat.

Jepang telah menerapkan kedua strategi selama beberapa dekade, meskipun dengan hasil yang campur aduk, menggambarkan bahwa perjuangan melawan deflasi yang persisten adalah kompleks.

Apa artinya ini bagimu?

Deflasi menantang insting ekonomi modern. Meskipun terdengar menarik, deflasi yang berkepanjangan menciptakan ekonomi yang terjebak di mana pengangguran dan ketidakamanan merajalela. Bank sentral di seluruh dunia biasanya menargetkan inflasi rendah (sekitar 2%) sebagai titik keseimbangan yang sehat, menghindari baik erosi deflasi maupun inflasi yang tidak terkontrol.

Memahami mekanisme ini membantu Anda untuk menginterpretasikan kebijakan ekonomi negara Anda dan mengantisipasi bagaimana siklus ekonomi yang berbeda dapat mempengaruhi pekerjaan, tabungan, dan investasi Anda.