Bagaimana Delta dalam Opsi Menentukan Langkah Perdagangan Anda

Fundamental yang harus Anda ketahui

Dalam dunia trading opsi, empat variabel teknis mengendalikan permainan: Delta, Gamma, Theta, dan Vega. Alat ukur ini mengkuantifikasi bagaimana harga opsi bereaksi terhadap berbagai faktor pasar. Memahami mereka berarti memiliki kontrol yang efektif atas manajemen risiko dan kemampuan untuk mengantisipasi pergerakan posisi Anda.

Berbeda dengan trading spot, derivatif memerlukan pemahaman yang lebih dalam tentang mekanisme yang mendasarinya. Opsi, khususnya, memungkinkan untuk membeli atau menjual aset pada harga tetap (strike price) sebelum tanggal yang ditentukan. Ini bukan kewajiban, tetapi hak - inilah perbedaan mendasar dibandingkan dengan kontrak futures.

Anatomi Opsi: Call vs Put

Opsi dibagi menjadi dua kategori dasar. Sebuah call memungkinkan pemegangnya untuk membeli aset yang mendasari pada harga pelaksanaan yang ditetapkan, sementara sebuah put memungkinkannya untuk menjualnya. Harga yang Anda bayar untuk kesempatan ini disebut premi - ini adalah pendapatan yang diterima oleh penjual (writer).

Peluangnya dua kali lipat: Anda dapat menggunakan opsi untuk melindungi posisi yang ada (hedging) atau untuk berspekulasi tentang pergerakan harga yang diperkirakan. Dalam kedua kasus, pihak-pihak mengambil profil risiko yang berlawanan, bearish di satu sisi, bullish di sisi lainnya.

Delta: Indikator Sensitivitas Pertama

Delta opsi mewakili tingkat perubahan harga opsi sehubungan dengan pergeseran $1 dalam harga aset yang mendasarinya. Ini adalah cara paling langsung untuk memahami seberapa cepat premi Anda akan bergerak seiring dengan pasar.

Untuk call, delta bervariasi antara 0 dan 1. Untuk put, berkisar antara 0 dan -1. Ini berarti dalam praktik: jika Anda memiliki call dengan delta 0,75 dan aset naik 1$, premium secara teoritis meningkat sebesar 75 sen. Sebaliknya, jika Anda memiliki put dengan delta -0,4, kenaikan yang sama sebesar 1$ akan mengurangi premium sebesar 40 sen.

Ketika aset yang mendasari menghargai, premi call naik; ketika mereka terdepresiasi, turun. Untuk put, sebaliknya terjadi: turun dengan penghargaan, naik dengan depresiasi.

Gamma: Kecepatan Delta

Gamma mengukur seberapa cepat delta itu sendiri berubah. Jika delta adalah kecepatan, gamma adalah percepatan. Selalu positif baik untuk call maupun put, dan menunjukkan volatilitas dari perilaku opsi Anda.

Bayangkan sebuah call dengan delta 0,6 dan gamma 0,2. Jika aset naik sebesar 1$, premi akan meningkat sebesar 60 sen ( seperti yang diprediksi oleh delta). Tapi inilah kejutan: delta tidak tetap di 0,6. Ia menyesuaikan ke atas dan naik menjadi 0,8, berkat gamma. Ini berarti bahwa dalam fluktuasi harga berikutnya, premi Anda akan bergerak lebih cepat.

Gamma yang tinggi menunjukkan bahwa delta tidak stabil dan dapat berubah dengan cepat. Gamma yang rendah berarti delta akan tetap lebih stabil seiring waktu.

Theta: Hitungan Mundur Waktu

Theta mengukur seberapa banyak nilai opsi Anda menurun setiap hari yang berlalu, dengan asumsi kondisi lainnya tetap sama. Ini negatif bagi mereka yang memiliki (posisi long) dan positif bagi mereka yang menjual (posisi short).

Bagi pembeli opsi, waktu adalah musuh yang tidak terlihat. Baik Anda memiliki call atau put, nilai intrinsik berkurang seiring dengan mendekatnya tanggal kedaluwarsa. Jika opsi Anda memiliki theta -0,2, Anda akan kehilangan 20 sen nilai setiap hari hanya karena berjalannya waktu, terlepas dari bagaimana harga aset bergerak.

Bagi yang menjual, theta adalah sekutu: mendapatkan dari pengurangan waktu ini.

Vega: Senjata Volatilitas

vega mengukur reaktivitas harga opsi terhadap perubahan 1% dalam volatilitas implisit. Volatilitas implisit mewakili apa yang diperkirakan pasar mengenai pergerakan harga masa depan dari aset yang mendasarinya.

Vega selalu positif: ketika volatilitas implisit meningkat, premi opsi cenderung naik, karena ada kemungkinan lebih besar bahwa opsi akan mencapai harga eksekusinya. Jika vega Anda adalah 0,2 dan volatilitas implisit meningkat 1%, premi akan meningkat 20 sen.

Seorang penjual opsi diuntungkan dari penurunan volatilitas implisit, sementara seorang pembeli menderita.

Yunani dalam Perdagangan Kriptovaluta

Prinsipnya adalah sama ketika aset yang mendasari adalah cryptocurrency alih-alih saham atau komoditas. Metodologi perhitungan delta opsi dan greeks lainnya tetap tidak berubah.

Namun, perhatikan satu pertimbangan penting: cryptocurrency terkenal sangat volatil. Ini berarti bahwa greeks yang bergantung pada volatilitas atau arah harga dapat mengalami fluktuasi yang signifikan dan mendadak. Delta, gamma, dan vega Anda mungkin berubah jauh lebih cepat di pasar crypto dibandingkan dengan pasar tradisional.

Menguasai Yunani untuk Memutuskan dengan Sadar

Setelah Anda mengenal empat Yunani utama, Anda dapat menilai profil risiko Anda secara real-time. Perdagangan opsi secara alami lebih kompleks daripada perdagangan spot, tetapi alat pengukuran ini menghilangkan banyak ketidakpastian.

Ingat bahwa Delta, Gamma, Theta, dan Vega bukanlah satu-satunya greeks yang ada - ada variasi kecil lainnya yang bisa kamu dalami seiring dengan pertumbuhan pengalamanmu. Namun, menguasai keempat ini sudah memberi kamu keuntungan kompetitif yang signifikan dalam membaca pasar opsi.

Manajemen risiko yang bertanggung jawab dimulai di sini: dengan pemahaman mendalam tentang bagaimana opsi Anda berperilaku sebagai respons terhadap perubahan pasar.