Pasar hari ini memang terkejut dengan big dump—BTC turun 3,8%, ETH bahkan turun 5,5%, dan koin-koin kecil sudah berantakan. Seluruh kapitalisasi pasar enkripsi telah menguap ratusan miliar dalam waktu beberapa jam. Semua orang memusatkan perhatian pada satu titik waktu yang sama: keputusan suku bunga Bank Sentral Jepang akan segera diumumkan.

Ada yang terburu-buru untuk kabur, ada yang menunggu kesempatan untuk membeli di dasar, dan ada yang menggunakan leverage untuk mempertaruhkan arah. Berbagai jenis dana sudah tidak bisa duduk diam. Penurunan hari ini yang bersifat "peragaan" sepertinya mengkonfirmasi sebuah asumsi yang paling mengganggu—arbitrase yen, yang selama ini dianggap sebagai "sumber dana murah" terakhir di dunia, jika dipersempit, gelembung aset yang dibangun di atas dasar arbitrase ini, akan pecah terlebih dahulu.

Namun, ada satu pertanyaan yang lebih layak untuk dipikirkan. Ketika seluruh pasar cemas dan gelisah menunggu keputusan di ruang pertemuan Tokyo, dan khawatir akan fluktuasi jangka pendek, ada sebuah keraguan yang lebih dalam muncul: jika fluktuasi harga di pasar enkripsi dapat diprediksi dan didorong dengan tepat oleh keputusan tunggal dari Bank Sentral yang berjarak ribuan kilometer, lalu di mana sebenarnya dasar dari "kemandirian finansial" dan "anti-sensor" yang dijanjikan oleh dunia enkripsi?

Pecahan ini mengungkapkan suatu kenyataan—dalam struktur pasar yang ada, aset enkripsi, terutama koin-koin utama, sebenarnya tidak benar-benar terlepas dari volatilitas keuangan tradisional. Menghadapi risiko volatilitas sistemik ini, baik melarikan diri maupun membeli di titik terendah, pada akhirnya hanyalah reaksi stres yang bersifat pasif, bukan keputusan rasional yang didasarkan pada penilaian nilai jangka panjang.

Juga karena itu, pasar sekarang lebih membutuhkan solusi enkripsi asli yang dapat mengatasi ketergantungan kebijakan dan membangun mekanisme stabilitas endogen daripada sebelumnya. Inilah arah yang benar-benar patut diperhatikan.