Berita ini mudah disalahartikan, tetapi jika benar-benar dipahami sebagai "Informasi menguntungkan datang", maka sembilan dari sepuluh kemungkinan akan mengikuti ritme.

Pada 22 Desember, Federal Reserve berencana untuk menyuntikkan sekitar 6,8 miliar dolar AS likuiditas ke pasar melalui perjanjian repurchase. Selama 10 hari terakhir, total telah disuntikkan 38 miliar dolar AS. Penjelasan resmi hanya empat kata: Manajemen likuiditas akhir tahun.

**Langsung ke kesimpulan: Ini bukan pelonggaran, melainkan "mencegah kecepatan menurun".**

Banyak orang begitu melihat "menyuntikkan likuiditas", reaksi pertama di kepala mereka adalah aset berisiko akan naik. Tetapi Anda harus membedakan beberapa konsep yang benar-benar berbeda:

— QE (jangka panjang, tidak dapat dibalik)
— Penurunan suku bunga (tingkat tren)
— Pembelian kembali injeksi (jangka pendek, harus mengembalikan uang)

Alat yang digunakan kali ini disebut perjanjian repurchase (Repo), cirinya hanya satu kalimat: **Hari ini diberi, besok harus dikembalikan.**

**Bagaimana cara kerja perjanjian pembelian kembali?**

Prosesnya sangat sederhana: Federal Reserve memberikan uang tunai kepada bank, bank menggunakan obligasi AS dan aset berkualitas tinggi lainnya sebagai jaminan, setelah jatuh tempo semalam atau dalam waktu yang sangat singkat, membayar kembali dan mengambil kembali aset.

Tampak seperti mencetak uang? Sebenarnya tidak. Tujuannya sama sekali bukan untuk merangsang ekonomi, tetapi untuk **mencegah rantai modal "terhenti" pada titik-titik kunci**.

**Mengapa harus akhir tahun?**

Akhir tahun adalah periode berisiko tinggi bagi sistem keuangan:

**I. Penyusutan Neraca**. Bank harus membuat laporan tahunan, eksposur risiko harus ditekan, dan mereka juga tidak terlalu bersedia untuk saling meminjam. Pada saat ini, dana akan menjadi sangat ketat.

**Kedua, permintaan jaminan melonjak**. Obligasi AS banyak digunakan, lembaga keuangan membutuhkan uang tunai untuk mengisi kekosongan.

Pada akhir tahun ini, jika Federal Reserve tidak memasukkan likuiditas, pasar sangat mudah mengalami fenomena kekurangan uang—bukan karena benar-benar tidak ada uang, tetapi karena aset baik terkunci, sehingga ketika membutuhkan uang dengan cepat, harga harus dinaikkan.

**Apa artinya bagi investor di dunia kripto?**

Sejujurnya, ini adalah sinyal yang cenderung netral dan stabil. Apa yang dilakukan Federal Reserve adalah menjaga stabilitas, bukan mendorong. Dalam jangka pendek, ini memang dapat meredakan tekanan cash di pasar, tetapi tidak berarti akan membawa pelonggaran likuiditas yang berskala tren.

Ganti sudut pandang: Federal Reserve mengatakan "Saya tidak akan membiarkan sistem terputus", tetapi juga mengatakan "Posisi kebijakan saya saat ini tidak berubah". Mereka yang berharap untuk bertaruh pada tren besar berdasarkan ini kemungkinan besar akan kecewa.