Menavigasi Supercycle: Perspektif Manajemen Risiko

Ketika pasar memasuki supercycle—fase pertumbuhan eksplosif di mana euforia dapat mengesampingkan akal—bahaya terbesar biasanya bukan kehilangan keuntungan. Itu adalah menghancurkan diri sendiri sepenuhnya.

Ini adalah peringatan inti dari pendiri Three Arrows Capital selama diskusi awal 2021 tentang dinamika pasar. Pelajaran ini lebih dalam dari yang terdengar: bahkan trader berpengalaman dapat dilikuidasi selama bullish karena mereka meremehkan volatilitas dan memanfaatkan posisi secara berlebihan.

Matematika ini brutal. Jika Anda melakukan leverage 10x dan pasar turun hanya 10%, Anda akan kehilangan segalanya. Tidak peduli apakah Anda benar tentang arahnya—manajemen risiko yang buruk membunuh perdagangan yang menguntungkan sebelum mereka matang.

Jadi, apa yang memisahkan para penyintas dari korban? Ukuran posisi. Mengetahui tingkat likuidasi Anda. Menyimpan modal cadangan. Dan mungkin yang paling penting: menerima bahwa Anda tidak akan menangkap setiap pergerakan. Ketinggalan rally 20% masih bisa bertahan. Tersapu habis tidak.

Dalam supercycle, pemenangnya tidak selalu pedagang yang paling serakah. Mereka adalah yang masih berdiri ketika musik berhenti.