The Federal Reserve (FED) lagi mulai "point shaving". Kemarin malam jam 10, mereka menyuntikkan likuiditas sebesar 6,8 miliar dolar ke pasar, ini sudah menjadi operasi ke-N dalam 10 hari terakhir. Jika dihitung, total skala injeksi mencapai 38 miliar dolar.

Orang-orang di dunia cryptocurrency bertanya: Apakah ini sinyal positif? Apakah Bitcoin akan melambung karena ini?

**Pertama, pahami apa itu repurchase**

The Federal Reserve (FED) kali ini menggunakan alat yang disebut "perjanjian repos". Pemahaman sederhana adalah: bank menggadaikan aset berkualitas seperti obligasi negara kepada The Federal Reserve (FED) untuk mendapatkan uang tunai jangka pendek, dan setelah satu atau dua hari, mereka membayar kembali untuk menebusnya.

Ini sangat berbeda dari QE (Quantitative Easing). QE adalah program point shaving jangka panjang, sedangkan repurchase lebih mirip dengan obat darurat—sebuah cara jangka pendek untuk meredakan ketatnya likuiditas di akhir tahun.

**Mengapa industri kripto terus memperhatikan ini?**

Rantai logika sangat jelas: Likuiditas meningkat → Dana pasar melimpah → Biaya pembiayaan menurun → Uang panas mencari tempat keluar → Aset berisiko tinggi mudah dibeli.

Kryptocurrency termasuk aset berisiko tinggi. Begitu likuiditas tambahan masuk, harga kemungkinan akan bereaksi dengan cepat. Setelah The Federal Reserve (FED) melanjutkan pembelian kembali pada bulan Oktober tahun lalu, Bitcoin pernah melonjak 7% dalam satu hari, cukup untuk menunjukkan betapa sensitifnya pasar.

Terutama pada saat akhir tahun ini, lembaga-lembaga mengubah portofolio, investor ritel mencari peluang, dan berbagai dana sedang mencari jalan keluar. Likuiditas tambahan menjadi katalis yang mudah meningkatkan suasana pasar.

**Tapi jangan terburu-buru merayakan**

Ada masalah kunci yang sering diabaikan: The Federal Reserve (FED) dengan jelas menyatakan bahwa ini hanyalah operasi teknis, tidak mewakili perubahan sebenarnya dalam kebijakan moneter.

Namun pasar selalu suka "overinterpretasi". Setiap kali sinyal buyback muncul, berbagai analis mulai menggambarkan prospek bull market, dan para trader ritel juga ikut bersemangat. Namun kenyataannya, Likuiditas hanyalah katalis emosi jangka pendek, bukan mesin untuk kenaikan yang berkelanjutan.

Jika lingkungan makro tidak membaik—misalnya, tekanan inflasi masih ada, data ketenagakerjaan lemah, dan pertumbuhan ekonomi global melambat—maka efek dari short-term point shaving sering kali akan cepat memudar. Setelah harga rebound, mungkin akan menghadapi penyesuaian yang lebih besar.

**Bagaimana orang cerdas menghadapinya?**

Pertama, perhatikan data likuiditas, tetapi jangan terjebak oleh fluktuasi jangka pendek. Dampak repurchase tunggal sebenarnya sangat terbatas, yang benar-benar penting adalah melihat apakah ada tren penyaluran yang berkelanjutan. Jika ada penyaluran yang berlangsung selama beberapa hari berturut-turut, itu bisa menunjukkan bahwa sikap makro memang sedang disesuaikan, dan saat itulah perlu diperhatikan dengan serius.

Kedua, waspadai jebakan "kabar baik sudah habis". Pasar sering kali akan mencerna harapan lebih awal, dan ketika kabar baik benar-benar dilaksanakan, bisa jadi malah terjadi koreksi. Pada saat ini, orang yang mengejar kenaikan sering kali terjebak.

Akhirnya, pertahankan disiplin posisi. Fluktuasi pasar yang dipicu oleh likuiditas biasanya sangat besar, dan mudah membuat orang kehilangan arah. Tetapkan garis stop loss dengan baik, jangan mengejar kenaikan atau menurunkan harga, menjaga sikap tetap tenang lebih penting daripada segalanya.

**Ringkasan**

"Point shaving" The Federal Reserve (FED) memang akan memberikan dorongan emosi jangka pendek, tetapi itu tidak mengubah arah jangka panjang pasar. Faktor-faktor besar seperti situasi ekonomi makro, ekspektasi kebijakan, dan kondisi likuiditas global secara keseluruhan masih menjadi penentu utama pergerakan Bitcoin.

Melihat data itu penting, tetapi yang lebih penting adalah memahami logika. Tetap tenang di tengah volatilitas, jangan terpancing oleh setiap berita, itu lebih berharga daripada segalanya.