#以太坊行情解读 12 bulan pasar keuangan Jepang, benar-benar menyambut pergantian paling penting dalam hampir 30 tahun. Bank Sentral Jepang setelah 30 tahun, telah menaikkan Suku Bunga Benchmark ke tingkat 0,75%, dan Menteri Keuangan Katayama juga memberikan sinyal intervensi pasar valuta asing yang paling keras.

Namun kali ini, jawaban pasar tidak sesuai dengan naskah pemerintah. Fluktuasi yen dalam jangka pendek semakin intens, sayangnya tetap tidak bisa mengatasi kelemahan. Terhadap dolar AS, sempat melesat hingga di level 157, setelah itu masih berfluktuasi di posisi tinggi. Yang lebih mencolok adalah pasar obligasi, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun secara paksa menembus 2%, mencetak rekor tertinggi dalam hampir 25 tahun.

Kondisi pasar yang tampak bertentangan ini, secara sederhana, adalah Bank Sentral Jepang yang mengulangi jalan lama tahun 90-an. Apa perbedaannya? Pada tahun 90-an, Jepang meskipun mengalami deflasi besar, mereka masih memiliki kekayaan yang banyak—harta yang disimpan pada tahun 70-an dan 80-an masih ada. Namun sekarang berbeda. Di satu sisi terlibat konflik dengan tetangga sekitarnya, di sisi lain sinyal kebijakan yang kabur, pola suku bunga yang tidak bisa diubah, ketidaksesuaian fiskal dan moneter yang serius, serta skala utang yang masih tinggi. $BTC

Era pelonggaran telah berakhir. Jepang yang telah merangkak keluar dari jurang deflasi kini harus menghadapi situasi stagflasi yang sebenarnya—monetarisasi fiskal dan defisit fiskal, inilah titik nyeri yang sebenarnya.