Minggu ini, ada banyak variabel di pasar keuangan global. Tindakan bank sentral mulai terpisah, Bank Sentral Jepang jarang menaikkan suku bunga menjadi 0,75%—ini adalah tingkat tertinggi dalam 30 tahun, yang mengeluarkan sinyal ketat yang jelas. Di sisi The Federal Reserve, mereka tampak lebih berhati-hati, para pejabat berulang kali menekankan tidak ada urgensi untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat, dan pasar berspekulasi bahwa mereka akan tetap tidak bergerak. Bank Sentral Eropa telah mempertahankan suku bunga selama beberapa bulan, dan seluruh situasi menunjukkan sikap menunggu.

Konsekuensi langsung dari ketidaksinkronan kebijakan ini adalah penguatan dolar AS, di mana nilai tukar dolar terhadap yen mengalami kenaikan yang cukup signifikan. Arah aliran modal global juga berubah.

Yang lebih menarik adalah kinerja aset safe haven. Emas telah menembus 4400 dolar AS per ons, mencetak rekor tertinggi baru, dengan kenaikan hampir 70% sepanjang tahun. Perak juga tidak kalah, dengan kenaikan harian kontrak berjangka perak COMEX mencapai 3,34%, yang juga mencetak rekor baru. Logika di balik lonjakan ini sangat jelas: pertama, pasar bertaruh bahwa The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga pada tahun 2026, kedua, ekonomi global menghadapi ketidakpastian, ketiga, risiko geopolitik selalu menggantung di atas kepala, keempat, bank sentral global masih terus membeli emas.

Faktor-faktor ini digabungkan, preferensi risiko investor jelas menurun, dan sentimen untuk menghindari risiko meningkat. Untuk aset kripto, perubahan lingkungan makro seperti ini sering kali berarti bahwa mekanisme penemuan harga baru sedang terbentuk. Pasar berada pada titik belok yang krusial, dengan diferensiasi kebijakan Bank Sentral dan lonjakan harga aset yang dihindari biasanya menandakan bahwa pasar mata uang digital akan mengalami logika penetapan harga baru. Pasar energi juga mengalami penyesuaian serupa...