Ada satu data yang cukup menyentuh. Sepanjang sejarah, selama kamu membeli suatu indeks utama pada posisi rasio harga terhadap laba (PER) yang diharapkan 22-23 kali, maka selama 10 tahun ke depan, kamu hampir pasti tidak akan mendapatkan imbal hasil yang ideal - Annual Percentage Rate-nya hampir mendekati nol, bahkan terkadang bisa negatif.

Apa artinya ini? Itu berarti pada tingkat penilaian ini, peluang jangka panjang sebenarnya seperti ini. Nilai harapan benar-benar terlihat buruk.

Namun, di sini perlu dijelaskan sebuah kesalahpahaman umum: mengatakan bahwa odds jangka panjang buruk, tidak sama dengan menyangkal fluktuasi pasar jangka pendek. Dua hal yang berbeda. Dalam jangka pendek, pasar tetap bisa gila, bisa mencapai rekor tertinggi, tetapi jika tujuan Anda adalah untuk memegang dan menggandakan dalam lima atau sepuluh tahun, orang-orang yang masuk pada rentang valuasi ini kemungkinan besar akan kecewa. Ini adalah pelajaran yang diberikan oleh sejarah.