#数字资产市场洞察 $ETH $BNB $ZEC

【Federal Reserve "berhenti" dan "memulai" - Apakah benar tiga kali penurunan suku bunga akan terjadi pada 2025?】

Pertarungan internal di Federal Reserve pada bulan Desember lebih sengit dari yang diperkirakan. Pihak oposisi dan pihak radikal masing-masing bersikukuh dengan pendapat mereka di ruang rapat, para penentang bersikeras untuk mempertahankan suku bunga, sementara suara-suara radikal meminta penurunan besar sebesar 50 basis poin. Akhirnya, solusi kompromi muncul: 25 basis poin, suku bunga terhenti di 3.5%-3.75%. Ini tampak seperti kompromi, tetapi sebenarnya mencerminkan perbedaan besar di dalam Federal Reserve tentang arah masa depan.

Pernyataan setelah pertemuan Powell mencerminkan nuansa "sikap hawkish"—menekankan untuk melihat data ekonomi sebelum mengambil keputusan, pertemuan Januari hampir pasti sudah terkunci. Namun, ini hanya tampak di permukaan. Dengan pergantian hak suara, pengaruh hawkish mungkin tidak selalu dapat mengalahkan dovish. Titik balik yang sebenarnya, kemungkinan besar akan datang dengan tenang di musim semi.

Ada sudut pandang yang patut dipertimbangkan: The Fed secara lisan mengatakan tentang menjaga inflasi, tetapi sebenarnya mereka lebih memikirkan tentang ketenagakerjaan. Begitu pasar tenaga kerja mulai melemah, pintu untuk pemotongan suku bunga akan terbuka kembali. Menurut perkiraan saat ini, mungkin akan ada tindakan pada bulan Maret, dan kemudian membentuk ritme "pemotongan suku bunga per kuartal", dengan total tiga kali sepanjang tahun. Jika itu benar, pada bulan Juni suku bunga akan berada di kisaran 3%-3,25%, jauh lebih agresif dibandingkan dengan dua kali pemotongan suku bunga yang diperkirakan banyak orang.

Mengapa begitu yakin? Pertama, data ketenagakerjaan sudah jelas, kedua, pengangkatan ketua baru pada bulan Mei kemungkinan akan mengubah nada diskusi secara keseluruhan, menuju arah yang lebih dovish. Meskipun data inflasi kadang-kadang berulang, logika respons Federal Reserve sudah sangat jelas: dibandingkan dengan tindakan agresif, stabilitas adalah pilihan utama.

Ke depan, jalan penurunan suku bunga di tahun 2025 pasti masih menyimpan misteri. Namun, ada satu hal yang jelas: Apakah jeda sama dengan berhenti? Tentu saja tidak. Pertunjukan yang baik baru saja dimulai.

Apa pendapatmu, apakah tiga kali penurunan suku bunga terlalu berlebihan? Bagikan pemikiranmu.