Light koin ini mengalami gelombang "jatuh" kemarin - dalam 1 jam turun dari 4.8 dolar menjadi 0.8 dolar. Terlihat mendadak, namun sebenarnya ada celah sistemik di balik pasar kripto.

Proyek memegang sebagian besar koin, tetapi hanya melepaskan sebagian kecil ke pasar untuk beredar. Mereka memilih untuk menarik perhatian di bursa kecil atau DEX, sementara likuiditas aktual mungkin hanya sekitar satu juta dolar. Lebih parahnya, mereka mengunci likuiditas ini dengan APR tinggi, membuat likuiditas yang sudah tipis menjadi semakin rapuh. Setelah semua ini siap, mekanisme penetapan harga AMM menjadi boneka mereka — sedikit gerakan di kolam kecil dapat menyebabkan fluktuasi harga yang besar.

Sekarang masalahnya adalah bahwa ukuran pasar kontrak lebih dari 20 kali lipat dari pasar spot. Pihak proyek dapat mengendalikan pasar spot dengan biaya yang sangat rendah, yang pada gilirannya dapat memanipulasi harga acuan di seluruh pasar kontrak. Kontrak berjangka tidak memiliki tanggal penyelesaian, dan suku bunga biaya sering diselesaikan, sehingga biaya posisi berlawanan arah sangat tinggi - ada yang kehilangan modal dalam dua hari.

Keuangan tradisional memiliki batasan regulasi, manipulasi ekstrem akan ditekan. Namun pasar kripto berbeda, kontrak berjangka tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, leverage sangat tinggi, dan regulasi relatif kurang. Retail trader sulit untuk menang dalam permainan ini karena biaya lawan terlalu rendah. Sebagian besar waktu, retail trader pada akhirnya hanya menjadi yang menerima kerugian. Pasar ini memiliki peluang, tetapi syaratnya harus tenang.