Liburan Natal semakin dekat, secara permukaan pasar tampak tenang, tetapi di bawah permukaan ada arus yang kuat. Sebuah drama besar yang berkaitan dengan likuiditas global sedang perlahan-lahan dibuka.

Orang yang akrab dengan pasar tahu bahwa biasanya transaksi sepi menjelang akhir tahun dan Natal, tetapi tahun ini mungkin berbeda. Trump kemungkinan besar akan mengumumkan calon ketua Federal Reserve yang baru selama periode Natal - posisi ini secara sederhana adalah saklar utama untuk likuiditas global, setiap langkahnya langsung mempengaruhi ritme naik turunnya pasar tahun depan.

**Masa kunci untuk permainan pasar telah tiba**

Mulai minggu ini, ada perubahan besar dalam waktu perdagangan, jadi perhatikan baik-baik. Pasar saham AS akan tutup lebih awal pada 24 Desember (Rabu) pukul 1 siang waktu Timur AS, yang berarti pukul 2 pagi waktu Beijing pada 25 Desember, dan tidak ada perdagangan sepanjang hari pada hari Natal. Jadwal pasar saham Hong Kong lebih rumit—mulai sore tanggal 24, sudah tutup, tidak ada perdagangan pada tanggal 25 dan 26, dan baru akan kembali pada tanggal 27.

Investor A-share juga terpengaruh. Saluran Stock Connect Shanghai-Shenzhen ditutup langsung dari sore 24 Desember hingga 26, aliran dana utara terputus, dan yang ingin melakukan operasi lintas pasar melalui Stock Connect Hong Kong harus menunggu hingga setelah 29.

Eropa di sana juga sudah masuk ke dalam mode liburan. Pasar saham Jerman dan Italia tutup seluruhnya pada tanggal 24, sedangkan Inggris, Prancis, dan Spanyol tutup lebih awal. Kekosongan perdagangan global seperti ini sering kali memperbesar volatilitas pasar—kadang-kadang, bahkan satu aliran dana kecil bisa menimbulkan gelombang besar.

Dalam beberapa hari ini, jika ingin beroperasi, harus ekstra hati-hati. Likuiditas yang menyusut adalah ciri khas periode ini, risiko dan kesempatan seringkali akan diperbesar secara bersamaan.