Mengapa putaran pasar ini layak diperhatikan? Logikanya sebenarnya tidak rumit.

Saat ini, rasio harga terhadap laba (P/E) dari indeks CSI 300 adalah 15 kali, jika dibandingkan dengan puncak pasar bullish sebelumnya - angka ini masih tergolong rendah. Singkatnya, masih ada ruang untuk kenaikan.

Dari bulan September hingga sekarang, A-shares memang telah naik cukup banyak. Namun setelah naik seperti ini, valuasi masih belum mencapai puncak sejarah. Apa arti ini? Artinya masih ada bantalan di bawah.

"Margin of safety" yang sering dibicarakan di pasar adalah ini. Bukan berarti pasti bisa menghasilkan uang, tetapi meskipun terjadi penyesuaian pasar, risiko Anda relatif terlindungi dengan baik. Dari sudut pandang ini, posisi saat ini memang masih menarik.

Tentu saja, titik tinggi di masa lalu tidak selalu menjadi langit-langit di masa depan, pasar selalu memiliki ketidakpastian. Namun, dengan menggunakan ukuran valuasi ini, setidaknya kita memiliki gambaran.