Baru-baru ini banyak orang bingung dengan sebuah pertanyaan: sebaiknya mendukung raksasa stablecoin yang sudah terdaftar, atau mengikuti tren jalur token RWA yang baru muncul?

Hal ini perlu dilihat dari dua dimensi: satu adalah kepastian investasi, dan yang lainnya adalah ruang imajinasi untuk keuntungan.

**stablecoin jalan ini**

Circle melakukan IPO pada bulan Juni tahun lalu, dan sekarang valuasinya berada di level lebih dari 20 miliar USD. Keunggulan terbesarnya adalah transparansi—laporan keuangan perusahaan publik tersedia secara terbuka, diatur oleh otoritas pasar, dan tidak ada banyak operasi "kotak hitam".

USDC sebagai stablecoin terbesar kedua di dunia, volumenya sudah terlihat: lebih dari 70 miliar USD dalam peredaran, dengan pangsa pasar sekitar seperempat. Yang paling penting adalah struktur cadangan — 100% didukung oleh uang tunai dan obligasi jangka pendek, sebagian juga dikelola oleh perusahaan manajemen aset tingkat institusional. Struktur ini membuat risiko pada dasarnya dapat dikendalikan.

Lihat laporan keuangan untuk lebih jelas. Hanya untuk kuartal Q3 ini, Circle menghasilkan 740 juta USD hanya dari bunga cadangan, dengan pertumbuhan tahunan mencapai 66%. Uang ini nyata, diuntungkan oleh lingkungan suku bunga tinggi dari Federal Reserve. Logika bisnisnya sederhana: semakin besar volume penerbitan stablecoin, semakin penuh kolam bunga.

Lingkungan regulasi tahun ini juga telah mendapatkan kepastian, kerangka undang-undang yang relevan telah terbentuk. Seperti raksasa bursa terkemuka dan jaringan pembayaran internasional yang menggunakan infrastruktur ini. Risiko pasti ada—penurunan suku bunga atau persaingan yang memanas—tetapi probabilitas "ledakan" mendekati nol.

**Jalur RWA ini**

Ondo mewakili logika yang berbeda. Fluktuasi harganya sangat menakutkan—puncaknya di awal tahun lebih dari 2 dolar, kini terjun ke 0,4-0,7 dolar. Inilah norma aset kripto: baik naik maupun turun tergantung pada sentimen pasar.

Kedua jalur memiliki algoritma masing-masing. Yang pertama adalah stabil tetapi memiliki batas yang jelas, sedangkan yang kedua adalah mempertaruhkan pertumbuhan tetapi risikonya tinggi. Pilihan mana yang diambil, tergantung pada preferensi risiko Anda.