Baru saja keluar berita yang agak mengejutkan—Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga lagi, mencapai 0,75% yang merupakan yang tertinggi dalam 30 tahun. Reaksi berantai di balik ini adalah hal yang benar-benar perlu diikuti.

Anda mungkin telah mendengar istilah "Ibu Watanabe". Kelompok investor ritel Jepang ini selama bertahun-tahun melakukan hal yang sama: meminjam yen dengan suku bunga hampir nol, mengubahnya menjadi dolar AS, dan kemudian dengan giat membeli saham AS, obligasi AS, dan berbagai aset berimbal hasil tinggi. Permainan ini telah berlangsung hampir dua puluh tahun dan terus menguntungkan.

Tapi sekarang ceritanya harus dibalik. Kenaikan suku bunga Jepang berarti biaya meminjam yen meningkat. Pemain global harus melakukan operasi kebalikan—menjual aset yang mereka miliki, menukarnya kembali dengan yen, dan melunasi pinjaman. Seberapa besar tekanan penjualan yang akan dilepaskan dalam proses ini? Pikirkan saja dan Anda bisa merasakan dampaknya. Saham AS, obligasi AS, aset lindung nilai tradisional ini mungkin akan mengalami penetapan harga ulang.

Lalu kemana perginya aset dolar yang dijual tersebut? Saat pasar berganti, uang pintar selalu mencari jalan keluar baru. Pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa ketika pasar keuangan tradisional mulai goyah dan fluktuasi imbal hasil obligasi semakin meningkat, sebagian modal yang paling fleksibel akan beralih ke jenis yang memiliki likuiditas tinggi dan elastisitas tinggi. Kenaikan diskusi tentang Bitcoin dan emas dalam dua tahun terakhir bukanlah fenomena kebetulan. Pasar kripto perlahan-lahan mulai menyatu dalam kerangka narasi makro—semakin banyak institusi dan dana besar mulai melihatnya sebagai salah satu opsi dalam alokasi aset.

Keluarga Jepang memiliki hampir 150 triliun dolar aset keuangan di buku mereka. Bahkan jika hanya sebagian kecil dari jumlah tersebut mengubah arah investasi, itu sudah cukup untuk memicu gejolak likuiditas global yang besar. Pada masa awal perpindahan likuiditas, seringkali dipenuhi dengan volatilitas tinggi dan juga melahirkan peluang besar.

Apa pendapatmu tentang perubahan ini? Apakah kamu berpikir ini lebih menguntungkan bagi Bitcoin, ataukah emas lebih diminati? Atau apakah penilaianmu mengarah ke arah lain? Mari kita diskusikan pemikiranmu.