Ketika berbicara tentang stablecoin, banyak orang masih merasa bingung. Sebenarnya tidak sulit untuk memahaminya—stablecoin adalah bentuk tokenisasi dari dolar AS, yang pada dasarnya sama dengan angka RMB di Alipay Anda.

Saya mentransfer satu yuan ke Alipay, yang Anda terima adalah sebuah sertifikat digital. Miripnya, saya mentransfer satu dolar ke suatu platform stablecoin, maka dompet saya akan bertambah satu sertifikat USDT. Logika ini sepenuhnya sama.

Stablecoin memang memiliki keunggulan alami dalam perdagangan internasional. Dengan melewati setidaknya dua sistem perbankan negara, waktu transaksi berkurang dari beberapa hari menjadi beberapa menit, dan biayanya juga lebih rendah. Ini adalah senjata besar bagi bisnis multinasional.

Ngomong-ngomong, mengapa stablecoin yuan tidak memiliki prospek yang baik? Karena yuan itu sendiri memiliki pengakuan yang terbatas di pasar internasional, dan lebih sulit untuk mempromosikan versi stablecoin dari yuan. Negara dan daerah lain sama sekali tidak akan menerima mata uang yang hanya diakui dalam lingkup kecil.

Tapi di balik ini ada risiko. Dasar kredit stablecoin adalah perusahaan penerbit, bukan pemerintah Amerika Serikat. Jika suatu perusahaan stablecoin berbuat jahat, menerbitkan koin tanpa cadangan yang nyata, dan menghabiskan seluruh likuiditas pasar kripto, akibatnya tidak terbayangkan.

Mengapa tidak ada yang benar-benar khawatir di pasar? Singkatnya, Tether (penerbit USDT) bisa menghasilkan uang dengan mudah. Anda mentransfer satu dolar kepadanya, dia menyimpan dolar itu di bank atau membeli obligasi pemerintah, dan bunga setahun adalah pendapatan stabil. Saat ini, skala USDT yang diterbitkan Tether sekitar 170 miliar dolar, dan hanya dari bunga saja mereka bisa mendapatkan lebih dari 10 miliar setiap tahun. Bisnis ini lebih nyaman dibandingkan bank tradisional, karena bank harus bekerja keras untuk meminjamkan uang dan mendapatkan selisih bunga, sementara mereka tidak perlu repot-repot.

Justru karena keuntungan yang begitu besar, merusak kredibilitas sendiri malah tidak menguntungkan. Siapa yang akan menghancurkan pohon uang ini hanya karena keserakahan sesaat?

Hanya saja, risiko potensial ini selalu menggantung di sana.