Harga emas London menembus 4461 dolar AS/ons dan mencetak rekor tertinggi, sementara harga emas T+D domestik bertahan di atas support 996 yuan/gram, kontrak utama emas Shanghai bahkan menembus 1003 yuan/gram, dengan kenaikan harian lebih dari 15 yuan. Sejak awal tahun, total kenaikan harga emas hampir mencapai 70%, kekuatan tren kenaikan ini memang mengagumkan.

Menganalisis logika di balik kenaikan ini, terdapat tiga aspek utama yang mendukung. Pertama adalah meningkatnya suasana ketidakpastian—ketegangan dalam hubungan AS-Venezuela meningkat, konflik Rusia-Ukraina masih terjebak, di kawasan Timur Tengah, Iran dan Israel sering saling memperingatkan, dan beberapa titik panas geopolitik berkembang secara bersamaan, sehingga dana institusi mengalir ke aset perlindungan tradisional. Kedua, perubahan ekspektasi kebijakan Federal Reserve, indeks dolar telah turun hampir 10% tahun ini, dan kepemimpinan baru Federal Reserve cenderung mengambil kebijakan yang lebih moderat, sehingga biaya peluang untuk memiliki emas jelas menurun, Goldman Sachs, UBS, dan bank investasi lainnya secara berturut-turut menetapkan target harga 2026 di kisaran 4900-5000 dolar. Ketiga, peningkatan terus-menerus dalam pengalokasian global, bank sentral kami telah meningkatkan cadangan emas selama 19 bulan berturut-turut, di tingkat internasional, ukuran kepemilikan ETF emas SPDR juga mencapai level tertinggi dalam hampir dua tahun, dukungan yang dibentuk oleh pembelian institusi semacam ini tidak dapat diabaikan.

Dari sudut pandang saat ini, pemikiran bullish yang tegas masih berlaku, tetapi hati-hati saat membeli di harga tinggi. Penyesuaian teknis justru menjadi titik masuk yang lebih baik.