Dunia kripto baru-baru ini menyajikan sebuah drama yang cukup magis. Seorang pendiri proyek terkemuka mengeluarkan 75 juta dolar AS untuk mendukung sebuah proyek Web3 terkenal, dengan harapan bisa mengikat ekosistem secara mendalam, namun malah dompetnya dimasukkan ke dalam daftar hitam permanen oleh tim proyek. Yang lebih menyakitkan, Token yang dia kunci nilainya menguap sebesar 60 juta dolar AS dalam waktu tiga bulan. Aset yang terlihat namun tidak bisa dipindahkan, berubah menjadi cadangan digital.

Hal ini cukup ironis. Pada awalnya, investor besar ini adalah penggerak kunci proyek, masuk dengan jumlah besar dan tampil mencolok, tim proyek bahkan sempat mengumumkan akan menjadikannya sebagai mitra penting. Namun, apa yang terjadi kemudian? Tim proyek dengan alasan konsentrasi distribusi token yang terlalu tinggi, langsung mem-blacklist alamat utama. Sekarang komunitas masih dalam proses voting, mendiskusikan apakah akan "membebaskannya", panasnya opini publik setara dengan alur cerita novel. Seluruh internet sedang menonton, karena "memblacklist setelah menerima uang" memang jarang terjadi.

Menariknya, ketika pendiri ini menghadapi kesulitan likuiditas di sisi investasi, stablecoin terdesentralisasi yang dikelolanya justru mulai diperiksa kembali oleh pasar. Stablecoin ini mengadopsi desain over-collateralized, terkait erat dengan mata uang fiat, dengan cara mekanisme yang membangun isolasi risiko. Dalam konteks investasi eksternal yang mengalami kesulitan mendadak, kerangka desain yang solid ini menjadi sangat berharga—ia menawarkan dukungan nilai independen yang tidak bergantung pada saluran pembiayaan tunggal.

Dari sudut pandang ekologi, stablecoin ini berperan sebagai dasar likuiditas di blockchain tempatnya berada. Penurunan minat investasi eksternal justru dapat mendorong pengguna untuk lebih memfokuskan perhatian mereka pada aplikasi ekosistem internal, sehingga skenario aplikasi nyata dan kedalaman penggunaan stablecoin mungkin mendapatkan peluang pertumbuhan baru. Peristiwa ini membuat pasar berpikir kembali—dalam keseluruhan penataan seorang pendiri, infrastruktur inti adalah aset yang paling dapat dipercaya. Nilai stablecoin tidak terletak pada pesona pribadi pendirinya, tetapi pada apakah mekanismenya sendiri dapat bertahan dalam ujian pasar.