Apakah Anda masih ingat skenario tahun 2020? Emas terlebih dahulu mencapai puncak baru, sementara Bitcoin saat itu masih terhuyung-huyung di bawah puncak lama, lalu bagaimana hasilnya—setelah kenaikan emas terhenti, Bitcoin mulai meluncurkan lonjakan gila itu.

Sekarang, tampaknya cerita yang sama sedang terulang.

Emas mencapai rekor tertinggi kemarin, dengan kenaikan tahunan lebih dari 70%, sementara Bitcoin terjebak di sekitar 88.000 dolar, turun 30% dari puncaknya di bulan Oktober. Selisih ini cukup mencolok.

Mari kita lihat lingkungan besar tahun ini: Federal Reserve telah menurunkan suku bunga 3 kali berturut-turut, Kementerian Keuangan terus menghabiskan 40 miliar dolar AS setiap bulan untuk membeli obligasi pemerintah, pasokan uang global terus mencetak rekor tertinggi, likuiditas terus mengalir ke pasar. Lalu pertanyaannya muncul - ke mana semua uang ini pergi? Seperti pada dua siklus sebelumnya, uang ini pertama-tama mengalir ke emas.

Tapi ada satu rincian: data pembelian emas tampaknya sudah sangat terlampaui, ruang untuk terus naik dalam jangka pendek sedang tertekan. Sekali dana ini mulai berpindah ke kategori aset lainnya, seberapa besar elastisitas rebound Bitcoin? Bayangkan saja.

Perbandingan data sangat jelas — nilai pasar global emas sekitar 31 triliun dolar, Bitcoin hanya 1,75 triliun. Jika dalam 5 tahun ke depan nilai pasar Bitcoin hanya bisa mencapai 30% dari nilai emas, harga yang sesuai harus berada di sekitar 450 ribu dolar. Ini masih hanya perkiraan yang konservatif.

Sejarah tidak akan sepenuhnya terulang, tetapi selalu ada bayangan yang terasa akrab. Apakah kali ini akan menjadi pengecualian? Waktu akan memberikan jawabannya.