"Apa yang benar-benar membuat orang kaya, bukanlah bull run, tetapi bagaimana Anda menghadapi penurunan" Poin pertama: Penurunan bukanlah kejutan, itu adalah napas normal pasar. Penurunan pasar saham tidaklah misterius, dan bukan berarti "ada masalah". Dari sejarah, penarikan sekitar 10% hampir terjadi setiap satu atau dua tahun; bear market di atas 20% muncul setiap beberapa tahun; dan penurunan cepat di atas 30% meskipun paling menakutkan, juga merupakan bagian dari siklus. Pasar seperti manusia yang bernafas, ada naik dan turun. Jika Anda tidak dapat menahan penurunan, akan sulit untuk berinvestasi dalam jangka panjang.

Poin kedua: Tiga babak pasar, pada dasarnya adalah siklus sifat manusia. Setiap siklus hampir selalu mengulangi tiga babak. Babak pertama adalah periode euforia, di mana harga naik, kepercayaan diri memuncak, bahkan orang-orang yang tidak terkait mulai mengajar investasi, risiko diabaikan. Babak kedua adalah periode likuidasi, di mana harga turun, emosi runtuh, penjualan panik menjadi tema utama, banyak orang tidak kehilangan pada aset, tetapi kalah pada kendali emosi yang hilang. Babak ketiga adalah periode kebangkitan, pasar perlahan-lahan pulih dan mencapai titik tertinggi baru, tetapi jarak kekayaan yang sebenarnya, sudah jauh terbentang pada periode likuidasi.

Poin ketiga: fase euforia adalah yang paling berbahaya, dan fase likuidasi adalah yang paling krusial. Risiko yang sebenarnya seringkali bukanlah penurunan itu sendiri, tetapi menggunakan leverage dan menempatkan posisi besar dalam fase euforia, serta menganggap keberuntungan sebagai kemampuan. Begitu memasuki fase likuidasi, leverage akan memicu panggilan margin, memaksa orang untuk menjual aset terbaik mereka pada titik terendah, yang merupakan pukulan "tidak bisa bangkit" bagi banyak orang. Fase likuidasi menguji bukan penilaian, tetapi kemampuan manajemen emosi.

Poin keempat: Prinsip pertama untuk melewati resesi adalah tidak menggunakan leverage. Leverage tampak dapat memperbesar keuntungan, tetapi sebenarnya lebih mudah memperbesar kesalahan. Ketika pasar bergerak dengan baik, leverage berfungsi sebagai akselerator, tetapi saat pasar berbalik, ia menjadi pelontar, langsung mengeluarkan orang dari permainan. Anda tidak salah dalam menilai arah, tetapi Anda tidak bertahan sampai hari pasar kembali.

Poin kelima: Uang tunai bukanlah kelemahan, melainkan pilihan. Ketika resesi datang, banyak orang sibuk menunggu gaji, menunggu sewa, menunggu telepon dari bank. Hanya mereka yang memiliki uang tunai yang tidak pasif menerima nasib, tetapi memiliki hak untuk memilih kesempatan. Uang tunai adalah keyakinan untuk tetap tenang dan bermartabat di tengah kepanikan.

Poin keenam: Jangan berjudi, diversifikasi adalah bentuk penghormatan terhadap keberuntungan. Uang yang diperoleh di pasar saham sering kali memiliki unsur keberuntungan. Menyentuh angin segar sekali tidak berarti Anda benar-benar memahami risikonya. Dampak resesi adalah menyaring mereka yang menganggap keberuntungan sebagai kekuatan. Diversifikasi adalah bentuk penghormatan dasar terhadap ketidakpastian.

Poin ketujuh: Jangan menjual secara sembarangan selama periode likuidasi, beli perlahan secara bertahap. Jangan berharap untuk dapat membeli di titik terendah dengan tepat, dan jangan berharap untuk bisa menjual di puncak dengan sempurna. Titik terendah bukanlah satu titik, melainkan periode waktu yang panjang. Membeli secara bertahap dan memegang dalam jangka panjang pada dasarnya adalah melawan sifat manusia dengan disiplin, bukan untuk bersaing dengan pasar dalam hal kecerdasan.

Poin kedelapan: Ketidakmanusiawian yang sebenarnya terjadi pada dua momen. Ketika pasar paling murah, sering kali itu juga saat Anda paling tidak berani membeli; ketika pasar baru pulih, justru paling mudah untuk berubah-ubah dalam memilih saham dan mengejar tren. Kekayaan yang sebenarnya bergantung pada keberanian untuk menanam selama periode likuidasi dan menahan keinginan selama periode kebangkitan.

Inti kesimpulan dalam satu kalimat. Resesi bukanlah akhir dunia, melainkan saat pemindahan kekayaan. Mereka yang tidak siap akan diminta untuk meninggalkan meja, sementara mereka yang berencana dan disiplin akan diundang ke meja. Ketika Anda merasa "aman" untuk masuk, kesempatan sering kali sudah menjadi sangat mahal.