#CryptoMarketMildlyRebounds Desember 2025 Analisis Pasar Crypto: Pemulihan Tipis di Tengah Tren Ekonomi Makro

Pasar cryptocurrency menunjukkan tanda-tanda stabil sementara pada bulan Desember 2025, setelah bulan November yang penuh tantangan dengan penurunan 15,4% dari kapitalisasi pasar total. Hingga pertengahan Desember, nilai total aset digital diperkirakan sekitar 2,94 triliun USD, mengalami pemulihan ringan dari titik terendah bulan sebelumnya. Aktivitas perdagangan tetap kuat, dengan volume 24 jam sekitar 97,6 miliar USD, menunjukkan bahwa baik investor institusi maupun ritel secara aktif mencari titik masuk setelah penjualan besar-besaran. Namun, di balik ketahanan ini, pasar sedang menavigasi melalui jaringan kompleks ketidakpastian ekonomi makro dan kelemahan khusus industri, menunjukkan bahwa pemulihan ini berdiri di atas fondasi yang tidak kokoh.
Angin Kencang Ekonomi Makro dan Perubahan Kebijakan
Sumber utama yang memberikan bantuan jangka pendek berasal dari penghentian resmi Program Pengurangan Akses Dana Federal (QT) oleh Federal Reserve pada 1 Desember 2025. Ini menandai akhir dari siklus pengurangan likuiditas yang dimulai sejak 2022, secara teori menghilangkan hambatan jangka panjang terhadap aset berisiko. Namun, perhatian pasar segera beralih ke Bank Jepang (BoJ). Konsensus yang semakin meningkat tentang kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ — kenaikan suku bunga pertama dalam beberapa dekade — menciptakan volatilitas yang signifikan. Analis dari perusahaan seperti JP Morgan Chase memperingatkan bahwa penghapusan strategi carry trade yen jangka panjang dapat memicu repatriasi modal, mempengaruhi likuiditas global dan memberikan dampak tidak seimbang pada aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency. Perang likuiditas ini antara Fed yang menunda dan BoJ yang memperketat sedang menciptakan lingkungan yang rapuh.
Tantangan dalam Rentang Bitcoin dan Sentimen Investor Institusional
Bitcoin, simbol pasar, telah terbatas dalam rentang perdagangan yang ketat antara 85.000 USD dan 95.000 USD sepanjang bulan. Ini menunjukkan penurunan 9% sejak awal tahun, menekankan tekanan yang berlangsung bahkan setelah pertumbuhan historisnya di dekade pertama. Kurangnya momentum yang jelas diduga disebabkan oleh kebuntuan antara kekhawatiran makro dan permintaan kuat dari pemegang jangka panjang. Data on-chain dari sumber seperti Glassnode menunjukkan akumulasi dari dompet yang memegang lebih dari 10 BTC benar-benar meningkat selama fase konsolidasi ini. Sebaliknya, pasar saham publik menceritakan kisah yang lebih suram: perusahaan penambangan Bitcoin yang terdaftar secara publik mengalami penurunan saham rata-rata sebesar 36-38% di kuartal 4. Divergensi ini menyoroti meningkatnya kesadaran akan risiko operasional sistem, mulai dari fluktuasi biaya energi hingga tekanan hukum terhadap perusahaan terkait cryptocurrency publik, yang mengurangi kepercayaan investor secara umum.
Dinamika Altcoin dan Ketahanan di Niche
Dalam pola yang mengingatkan pada siklus sebelumnya, "mencari keuntungan alpha" adalah strategi dominan di bidang altcoin. Sementara Bitcoin stagnan, beberapa ekosistem menunjukkan kekuatan yang signifikan. Berdasarkan analisis dari Santiment, beberapa bidang yang menonjol:
1. Protokol DeFi 2.0: Platform keuangan terdesentralisasi generasi baru yang fokus pada tokenisasi aset nyata (RWA) dan likuiditas lintas rantai yang terus berkembang serta aliran modal TVL yang stabil.
2. Protokol Berbasis AI: Proyek di persimpangan kecerdasan buatan dan blockchain, terutama yang berfokus pada pasar komputasi terdesentralisasi dan pelatihan AI yang dapat diverifikasi, menarik perhatian dari dana ventura bahkan dalam suasana yang suram.
3. Peningkatan Keamanan: Setelah ETF, cerita tentang peningkatan keamanan lapisan dasar dan aset rahasia semakin menarik perhatian beberapa investor.
Risiko Baru yang Muncul dan Faktor Pendorong
Pasar menghadapi tiga risiko utama dalam jangka pendek:
1. Penarikan Likuiditas Struktural: Akhir tahun yang tradisional dikombinasikan dengan ketidakpastian makro menyebabkan likuiditas sangat rendah di bursa terpusat dan terdesentralisasi. Kedalaman order book yang tipis, menurut laporan Kaiko, menciptakan kondisi untuk penurunan harga cepat atau tekanan harga jangka pendek yang meledak, terutama saat Bitcoin berada dekat batas rentang selama berminggu-minggu.
2. Tekanan Regulasi: Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) diperkirakan akan mengeluarkan keputusan terkait serangkaian aplikasi ETF spot baru untuk aset seperti Solana dan Cardano pada kuartal 1 tahun 2026. Harapan ini menciptakan suasana "menunggu dan melihat" di kalangan investor besar.
3. Kekhawatiran Penularan dari Perusahaan: Penjualan besar-besaran saham penambangan telah mengingatkan pada keruntuhan lembaga pinjaman tahun 2022, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan gagal bayar yang dapat memaksa aset besar yang mengalami kesulitan untuk menjual asetnya di pasar.
Kesimpulan: Kehati-hatian dan Optimisme yang Perlu Disertai Kehati-hatian
Secara ringkas, pemulihan pasar crypto bulan Desember 2025 sebagian besar disebabkan oleh oversold daripada tren makro yang positif. Penghentian QT sementara oleh Fed menciptakan dasar bawah, tetapi perubahan mendatang dari Bank Jepang dan ketidakpastian yang berkepanjangan di pasar publik terkait crypto berfungsi sebagai kekuatan penyeimbang yang kuat. Investor kemungkinan akan menyaksikan volatilitas yang meningkat, dengan kemungkinan loncatan mendadak dari rentang Bitcoin sangat tinggi. Meskipun ada peluang selektif di bidang altcoin inovatif, tema umum untuk sisa bulan adalah kehati-hatian, strategi yang lebih tepat adalah berhati-hati daripada percaya penuh pada tren kenaikan. Kesehatan pasar menjelang awal 2026 akan sangat bergantung pada kejelasan — atau kurangnya kejelasan — dari bank sentral global dan kemampuan ekosistem crypto untuk keluar dari masalah yang dihadapi oleh mitra terdaftar publiknya.