Apakah kita akan menghadapi keruntuhan harga emas pada tahun 2026? Prediksi berani melampaui 5000 dolar

Emas pada tahun 2025 mengalami lonjakan tak terduga, memecahkan batas-batas historis yang belum pernah dilihat pasar sebelumnya. Tapi pertanyaan yang saat ini memenuhi pikiran para investor bukanlah kapan kenaikan ini akan berlanjut, melainkan kapan kita akan menyaksikan penurunan yang nyata dalam harga emas? Dan apakah tahun 2026 adalah tahun yang akan memutuskan perdebatan ini?

Perjalanan Gila Emas di 2025… dari 3000 ke atas 4300 dolar

Tahun ini dimulai dengan harga yang relatif rendah sekitar 3455 dolar per ons, tetapi bulan-bulan berikutnya menunjukkan kenaikan yang pesat. Pada Oktober lalu, emas menembus level psikologis 4300 dolar, mencatat rekor tertinggi baru didukung oleh dua faktor utama: ketakutan akan perlambatan ekonomi global, dan kembalinya secara bertahap kebijakan moneter yang longgar.

Bank sentral menjadi sekutu terkuat emas selama periode ini. Hanya di kuartal pertama, institusi-institusi ini menambah cadangan mereka sebanyak 244 ton, meningkat 24% dari rata-rata historis. Hanya China yang menambah lebih dari 65 ton, langkah ini mencerminkan keinginan global yang semakin meningkat untuk melepaskan ketergantungan penuh terhadap dolar AS.

Enam faktor yang akan menentukan jalur emas di 2026

Pertama: Penurunan imbal hasil riil

Federal Reserve menurunkan suku bunga dua kali, terakhir di Oktober sebesar 25 basis poin. Pasar saat ini memperhitungkan penurunan tambahan di Desember, yang dapat menurunkan suku bunga menjadi sekitar 3,4% menjelang akhir 2026. Penurunan ini berarti satu hal: biaya peluang untuk emas akan berkurang, dan daya tariknya akan meningkat.

Kedua: Permintaan institusional tidak menurun

Dana ETF emas menarik masuk sebesar 21 miliar dolar di paruh pertama 2025 saja. Totalnya kini mencapai 3838 ton, sangat dekat dengan rekor tertinggi 3929 ton. Dorongan terus-menerus dari modal ini menunjukkan bahwa para investor tidak menganggap emas sebagai instrumen spekulatif sementara, melainkan sebagai investasi jangka panjang.

Ketiga: Krisis pasokan yang berkelanjutan

Pasokan dari tambang-tambang tidak mampu memenuhi permintaan. Sebaliknya, terjadi penurunan 1% dari emas yang didaur ulang karena pemiliknya lebih memilih menyimpannya dengan harapan harga akan naik lebih jauh. Biaya penambangan meningkat menjadi 1470 dolar per ons, tertinggi dalam kontrak ini. Ini berarti bahwa setiap peningkatan produksi akan lambat dan mahal.

Keempat: Dolar melemah

Indeks dolar turun sebesar 7,64% sejak awal 2025. Kelemahan ini membuat emas menjadi lebih murah bagi pembeli dalam mata uang asing, meningkatkan permintaannya secara global.

Kelima: Utang pemerintah merayap ke triliunan

Utang publik global melampaui 100% dari PDB. Dalam kondisi ini, emas dianggap sebagai perlindungan terhadap risiko inflasi masa depan dan potensi keruntuhan keuangan.

Keenam: Ketegangan geopolitik tidak akan hilang

Perselisihan dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, menambah 7% permintaan emas menurut Reuters. Ketegangan ini tidak akan hilang di 2026.

Prediksi bank besar: angka 5000 mengintai di cakrawala

HSBC: memperkirakan emas mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan 4600 dolar.

Bank of America: menaikkan batas ke 5000 dolar, dengan rata-rata 4400 dolar, tetapi memperingatkan adanya koreksi jangka pendek.

Goldman Sachs: menyesuaikan prediksinya ke 4900 dolar, mengacu pada aliran dana yang kuat ke ETF.

J.P. Morgan: memperkirakan emas mencapai 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang yang paling sering disebutkan di antara bank-bank ini: 4800 hingga 5000 dolar sebagai puncak, dan 4200 hingga 4800 dolar sebagai rata-rata tahunan.

Kapan kita akan menurun? Skenario yang mungkin

Meskipun penuh harapan, ada faktor-faktor yang dapat membatasi kenaikan:

Skenario koreksi ringan: Jika para investor mulai mengambil keuntungan, kita mungkin melihat penurunan ke 4200 dolar, menurut peringatan HSBC.

Skenario keruntuhan nyata: Keruntuhan besar tidak akan terjadi tanpa adanya kejutan ekonomi besar. HSBC menegaskan bahwa tidak akan ada penurunan di bawah 3800 dolar dalam kondisi saat ini.

Skenario jangka panjang: J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki “wilayah harga baru” yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi investor yang memandangnya sebagai aset jangka panjang.

Analisis teknikal: sinyal campuran di awal musim dingin

Emas menutup perdagangan 21 November di 4065 dolar, setelah menyentuh 4381 dolar di Oktober. Menembus garis tren naik, tetapi tetap mempertahankan garis tren utama.

Level penting:

• Support kuat: 4000 dolar (Jika ditembus, bisa menargetkan 3800)
• Resistance pertama: 4200 dolar
• Resistance berikutnya: 4400 lalu 4680 dolar

Indikator momentum: RSI di 50, menunjukkan pasar yang benar-benar netral. MACD di atas nol mengonfirmasi bahwa tren utama masih naik.

Perkiraan teknikal: Emas mungkin tetap dalam kisaran sideways antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, tetapi gambaran besar tetap positif selama tetap di atas garis tren utama.

Emas di Timur Tengah… angka lokal yang menarik

Mesir: Harga per ons bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir (peningkatan 158% dari harga saat ini).

Arab Saudi: Jika skenario ambisius tercapai di 5000 dolar, kita bisa melihat harga per ons sekitar 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi.

UAE: Dengan skenario yang sama, harga per ons bisa mencapai 18.375 hingga 19.000 dirham Emirat.

(Estimasi ini mengasumsikan stabilitas nilai tukar dan terus berlanjutnya permintaan global)

Kesimpulan: 2026 tahun penentuan

Pertanyaan “kapan kita akan menyaksikan penurunan nyata dalam harga emas” mungkin bukan pertanyaan yang tepat. Yang benar adalah: apakah kondisi ekonomi yang memungkinkan penurunan tanpa kejutan besar akan terpenuhi?

Jika imbal hasil riil terus menurun, dolar tetap lemah, dan bank sentral terus membeli emas, maka emas berpotensi mencapai puncak baru yang bisa mencapai 5000 dolar.

Namun jika inflasi tiba-tiba menurun drastis, dan kepercayaan pasar keuangan pulih, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang, yang dapat menunda pencapaian level tersebut.

Faktanya, waktu penurunan harga emas bergantung pada faktor-faktor yang masih di luar kendali: keputusan Federal Reserve, tindakan bank sentral, dan situasi geopolitik global. Tahun 2026 akan memberi jawaban.