Panduan Investasi Saham Pengiriman: Siapa yang Harus Membeli? Siapa yang Harus Menghindar?

Ingin mendapatkan keuntungan dari pasar saham? Saham pelayaran mungkin adalah peluang yang Anda abaikan. Tapi sebelum mulai, Anda harus memahami—bagaimana kondisi industri ini saat ini.

Mengapa saham pelayaran melonjak / melonjak begitu hebat?

Berbicara tentang saham pelayaran, kita harus mulai dari perdagangan global. Perusahaan pelayaran bertanggung jawab mengangkut lebih dari 90% barang di seluruh dunia, menghubungkan rantai pasokan di berbagai belahan dunia. Saat ekonomi sedang berkembang, volume perdagangan melonjak, perusahaan pelayaran mendapatkan keuntungan besar; begitu ekonomi mengalami resesi, permintaan langsung menurun, harga saham pun ikut melonjak / melonjak.

Inilah mengapa fluktuasi saham pelayaran begitu besar. Pada saat pandemi meletus tahun 2020, seluruh industri menghadapi bencana besar, banyak raksasa yang hampir bangkrut. Tapi setelah pandemi, rebound-nya juga sangat agresif—antara 2021 hingga 2022, kenaikan saham pelayaran sangat mencengangkan.

Namun, kebaikan tidak bertahan lama. Setelah 2022, bonus ini benar-benar mereda. Lihat data berikut: perusahaan pelayaran terbesar dunia Maersk, setelah mencapai puncaknya awal 2022, hingga kini nilai pasarnya sudah turun 60%. Hapag-Lloyd dari Jerman juga tidak kalah buruk, nilai pasarnya turun hampir 70% dari posisi akhir 2022.

Penurunan kinerja adalah pembunuh sejati

Jangan hanya melihat harga saham, lihatlah kinerja keuangannya. Pendapatan kuartalan Maersk dari puncaknya sebesar 22,767 miliar dolar AS, menurun ke kurang dari 13 miliar dolar AS di kuartal kedua 2023, bahkan kurang dari 60% dari puncaknya. Lebih menakutkan lagi adalah laba—dari laba bersih kuartalan sebesar 8,879 miliar dolar AS, merosot menjadi hanya 1,453 miliar dolar AS, penurunan sebesar 83%.

Ini bukan sekadar penyesuaian pasar, melainkan seluruh industri sedang mengalami resesi mendalam. Penurunan volume perdagangan global, kelebihan kapasitas, permintaan yang kurang—semua faktor ini sedang merombak pola industri pelayaran.

Saham pelayaran mana yang harus dipilih?

Perusahaan besar prioritas, perusahaan kecil hindari

Kebenaran paling kejam tentang saham pelayaran adalah: hanya ikan besar yang bisa bertahan. Maersk, Hapag-Lloyd, Orient Overseas, dan perusahaan raksasa bernilai miliaran dolar lainnya memiliki buffer keuangan yang cukup untuk melewati masa sulit. Mereka bisa menekan biaya melalui skala, tetap kompetitif saat industri sedang lesu. Sebaliknya, perusahaan pelayaran kecil dan menengah sering kali tidak mampu menyelamatkan diri saat masa sulit.

Lokasi geografis sangat penting

EVA dan Yang Ming sebagai dua raksasa pelayaran Taiwan, utama mengelola jalur dari Timur Jauh ke Amerika dan Eropa Utara. Kedengarannya bagus, tapi masalahnya: gesekan perdagangan China-AS meningkat, Barat mempercepat pemutusan rantai pasok dengan China. AS memindahkan pabrik ke Meksiko, ini langsung memukul perusahaan yang bergantung pada jalur Timur Jauh—Amerika.

Sebaliknya, jalur Maersk dan Hapag-Lloyd lebih global, dan pengaruh geopolitiknya relatif lebih kecil. Jika Anda khawatir perang dagang China-AS akan memburuk, sebaiknya prioritaskan perusahaan yang memiliki jaringan jalur yang beragam ini.

Perbandingan nilai pasar dan kapasitas perusahaan berbeda:

• Maersk: nilai pasar 22,82 miliar dolar AS, kapasitas 4,18 juta kontainer standar
• Hapag-Lloyd: nilai pasar 27,06 miliar dolar AS, kapasitas 1,8 juta kontainer standar
• Orient Overseas: nilai pasar 10,16 miliar dolar AS, salah satu dari tujuh perusahaan kapal terbesar dunia
• Evergreen: nilai pasar 365,082 miliar dolar Taiwan, kapasitas 1,66 juta kontainer standar
• Yang Ming: nilai pasar 176 miliar dolar Taiwan, melayani 170 pelabuhan di seluruh dunia

Bagaimana masa depan saham pelayaran?

Faktor positif

Jika Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga (saat ini 5,5%), ekonomi global akan mendapatkan napas. Penurunan suku bunga akan merangsang permintaan, aktivitas perdagangan global pun akan pulih. Ini adalah sinyal positif langsung untuk saham pelayaran.

Tentu saja, asalkan ekonomi global benar-benar mulai bangkit. Pemulihan industri manufaktur dan peningkatan permintaan barang adalah sinyal bahwa industri pelayaran akan kembali melaju.

Faktor negatif

Pertama, fluktuasi harga minyak. Perang Rusia-Ukraina dan ketidakstabilan di Timur Tengah bisa mendorong harga minyak naik. Biaya bahan bakar sangat berpengaruh besar terhadap laba perusahaan pelayaran; kenaikan 10% harga minyak bisa langsung menggerogoti margin keuntungan mereka.

Kedua, biaya lingkungan. Regulasi emisi karbon akan semakin ketat di masa depan. Ini sebenarnya menguntungkan perusahaan besar (mereka punya dana untuk upgrade armada), tapi bagi perusahaan pelayaran kecil dan menengah akan menjadi beban berat.

Ketiga, restrukturisasi rantai pasok. Negara-negara Barat mendorong “nearshoring” dan “friendshoring” produksi. Artinya, semakin banyak manufaktur yang menjauh dari China, beralih ke Asia Tenggara, Meksiko, dan lain-lain. Dalam jangka panjang, ini akan mengubah pola perdagangan global, dan permintaan jalur tradisional akan menurun secara signifikan.

Bagaimana berinvestasi dengan cerdas?

Pertama, skala adalah fondasi

Hanya beli saham pelayaran dengan nilai pasar di atas 10 miliar dolar AS. Perusahaan kecil saat masa ekonomi baik terlihat menarik, tapi saat industri turun, mereka tidak punya ruang untuk bergerak. Perusahaan besar memiliki daya tahan terhadap risiko.

Kedua, hindari jalur berisiko tinggi

Jangan terlalu bergantung pada perusahaan yang hanya mengandalkan satu jalur. Terutama yang utama mengelola jalur Timur Jauh—Eropa dan Amerika, harus berhati-hati. Penyesuaian rantai pasok akan langsung memukul kinerja mereka.

Ketiga, prioritaskan perusahaan dengan armada muda

Kapal yang baru berumur berarti konsumsi bahan bakar lebih rendah, indikator ramah lingkungan lebih baik, biaya perawatan lebih sedikit. Perusahaan seperti ini akan memiliki biaya kepatuhan yang lebih rendah di masa depan dan daya saing lebih kuat.

Keempat, siapkan mental untuk trading siklus

Saham pelayaran adalah industri siklikal. Jangan kejar harga tinggi, belilah saat industri sedang rendah secara bertahap, tahan jangka panjang, dan jual secara bertahap saat mendekati puncak siklus. Industri ini membutuhkan “uang panjang”, tidak cocok untuk trading jangka pendek.

Saran terakhir

Saham pelayaran bukan perjudian, tapi memang membutuhkan pemahaman yang jernih tentang ekonomi makro. Kapan ekonomi global benar-benar bangkit, bagaimana perkembangan geopolitik, apakah harga minyak stabil, seberapa besar kekuatan kebijakan lingkungan—semua ini akan langsung mempengaruhi hasil investasi Anda.

Ingin berinvestasi di saham pelayaran? Tanyakan tiga hal ini pada diri sendiri: Apakah Anda yakin dengan prospek ekonomi ke depan? Apakah Anda mampu menanggung fluktuasi selama beberapa tahun? Perusahaan mana yang menurut Anda memiliki keunggulan geografis? Pikirkan matang-matang sebelum mulai, jangan sampai terkejut oleh fluktuasi jangka pendek.