Rencana penguatan yuan terhadap dolar AS terbuka lebar, Goldman Sachs meramalkan nilai tukar mencapai 6.85 pada tahun 2026

Tahun ini pergerakan Renminbi memang luar biasa. Hingga 26 November, kurs USD/CNY telah turun ke 7.0824, sementara USD/CNH juga turun ke 7.0779, keduanya mencatat level terendah dalam lebih dari satu tahun. Di balik ini bukanlah kejadian mendadak, melainkan proses apresiasi yang terencana, bertahap, dan terstruktur.

Analis Goldman Sachs memberikan prediksi berani: pada akhir tahun kurs diperkirakan akan menyentuh 7.0, dan pada 2026 bahkan akan mendekati 6.85. Apa dasar dari ramalan ini? Logika inti sebenarnya cukup jelas—jalur penurunan suku bunga Federal Reserve telah terbuka, sehingga plafon apresiasi Renminbi pun ikut naik.

Pemerintah “melindungi pasar”, kurs secara stabil menguat

Strategi penetapan kurs tengah People’s Bank of China (PBOC) terus mengirim sinyal. Melalui pengaturan kurs tengah harian (yaitu kurs spot yang diizinkan berfluktuasi hingga 2% di atas atau di bawah kurs tengah), ditambah dengan operasi pembelian dolar AS yang sering dilakukan bank-bank milik negara, kurs USD/CNY membentuk lintasan kenaikan yang jelas. Ini bukanlah fluktuasi alami pasar, melainkan hasil kebijakan yang disengaja dan terencana.

Data paling meyakinkan. Indeks Kurs Renminbi CFETS pada 21 November naik ke 98.22, mencatat level tertinggi sejak April tahun ini. Ini menunjukkan bahwa di tengah depresiasi dolar AS, Renminbi tidak hanya menguat terhadap dolar, tetapi juga menunjukkan performa yang mengesankan terhadap sekeranjang mata uang.

Kontras tajam dengan depresiasi tahun 2018

Makna dari kenaikan ini sangat mendalam. Melihat kembali tahun 2018, di tengah gempuran perang dagang AS, Renminbi melemah sebesar 5%. Namun, hingga 2025, Renminbi justru menguat hampir 3% melawan tren tersebut. Ini bukan sekadar angka yang berbalik, melainkan juga perubahan sikap strategis.

Kiyong Seong, Kepala Strategi Makro Asia di Société Générale, mengatakan: “Menunjukkan kekuatan dan stabilitas Renminbi di tengah ketidakpastian pasar adalah bukti terbaik dari internasionalisasi Renminbi.” Inilah mengapa otoritas secara aktif mendorong apresiasi kurs USD/CNY—melalui tindakan nyata, mereka mengirim sinyal yang jelas ke pasar internasional: Renminbi layak dipercaya.

Internasionalisasi semakin cepat, likuiditas semakin meluas

Data dari Bank for International Settlements (BIS) menguatkan tren ini. Sejak survei terakhir pada 2022, volume transaksi harian USD/CNY meningkat hampir 60%, mencapai 781 miliar dolar AS, dan mewakili lebih dari 8% dari total volume transaksi valuta asing harian global. Apa artinya ini? Artinya semakin banyak pelaku internasional yang berpartisipasi dalam pasar kurs USD/CNY, dan dasar peredaran internasional Renminbi semakin kokoh.

Kelvin Lam, ekonom senior di Pantheon Macroeconomics, membuat perbandingan menarik dari sejarah. Pada krisis keuangan Asia 1998, Renminbi dengan tegas menolak mengikuti gelombang depresiasi kompetitif, sehingga memperkuat posisinya sebagai mata uang jangkar regional. Strategi apresiasi saat ini secara logis merupakan kelanjutan dari prinsip yang sama—semuanya bertujuan memperkuat kepercayaan dan stabilitas Renminbi.

Fokus kebijakan sudah jelas

Prediksi Goldman Sachs mencerminkan konsensus pasar: internasionalisasi Renminbi telah menjadi prioritas utama kebijakan pemerintah Tiongkok, dan dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan semakin cepat. Penurunan suku bunga Federal Reserve menciptakan celah waktu, sementara kebijakan domestik memberi arahan. Gabungan keduanya menjelaskan mengapa tren apresiasi USD/CNY begitu jelas.

Apa arti semua ini bagi trader dan investor? Artinya, dalam jangka pendek, tren penguatan Renminbi kemungkinan akan berlanjut, tetapi dalam jangka panjang, maknanya yang lebih besar adalah peningkatan posisi internasional Renminbi—lebih banyak transaksi dilakukan dengan Renminbi, lebih banyak aset dinilai dalam Renminbi, dan lebih banyak bank sentral menambah cadangan devisa dalam Renminbi. Inilah cerita sebenarnya di balik kenaikan ini.