Taruhan Pemotongan Suku Bunga Fed Melemahkan Dolar AS saat AUD Menguat karena Outlook Menahan Dingin RBA

Kekuatan terhadap Dolar Australia melawan Dolar AS semakin menguat untuk sesi kelima berturut-turut karena trader semakin memperhitungkan ekspektasi bahwa Reserve Bank of Australia akan mempertahankan suku bunga saat ini hingga Desember. Sementara itu, Greenback menghadapi hambatan dari meningkatnya kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve dalam beberapa minggu.

Apa yang Mendorong Rally AUD?

Pasangan mata uang AUD/USD menembus ke atas pada hari Kamis karena beberapa indikator positif memperkuat argumen untuk stabilitas RBA. Biro Statistik Australia menyampaikan data Pengeluaran Modal Swasta yang menunjukkan percepatan sebesar 6,4% kuartal-ke-kuartal di Q3—lonjakan tajam dari kenaikan modest 0,2% di kuartal sebelumnya dan melampaui perkiraan sebesar 0,5%.

Momentum ini semakin didukung oleh rilis Indeks Harga Konsumen bulanan Oktober, yang mencapai 3,8% tahun-ke-tahun, melebihi ekspektasi konsensus sebesar 3,6% dan angka sebelumnya sebesar 3,5%. Inflasi yang lebih panas dari perkiraan ini, meskipun di atas target band RBA sebesar 2–3%, memperkuat keyakinan pasar bahwa bank sentral akan mempertahankan Suku Bunga Resmi di 3,6%.

Pasar berjangka mencerminkan keyakinan ini dengan jelas. Kontrak Futures Suku Bunga Antarbanks ASX 30-Hari untuk Desember 2025 dipatok di 96,41 per akhir November, menunjukkan hanya 6% kemungkinan pemotongan suku bunga RBA menjadi 3,35%.

Sebagai tambahan, sektor manufaktur dan jasa Australia menunjukkan ketahanan. PMI Manufaktur S&P Global naik ke 51,6 di November dari 49,7, menandakan ekspansi setelah kontraksi, sementara PMI Jasa naik ke 52,7 dari 52,5. PMI Gabungan mencapai 52,6 dibandingkan 52,1 sebelumnya, menggambarkan aktivitas ekonomi yang modest namun stabil.

Dolar AS di Bawah Tekanan dari Ekspektasi Pemotongan Fed

Mata uang Amerika menyerah karena pelaku pasar secara dramatis menyesuaikan kembali kemungkinan pelonggaran kebijakan Federal Reserve dalam waktu dekat. Alat CME FedWatch kini menunjukkan trader memberikan peluang 84% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Desember—pergeseran besar dari hanya 30% satu minggu sebelumnya.

Perpindahan hawkish ini berasal dari beberapa sinyal. Gubernur Fed Christopher Waller menegaskan bahwa melemahnya pasar tenaga kerja adalah kekhawatiran utamanya, menyebut inflasi “bukan masalah besar” mengingat kelembutan tenaga kerja baru-baru ini. Presiden Federal Reserve New York John Williams menyatakan bahwa pemotongan suku bunga masih bisa terjadi dalam “jangka pendek,” sementara Gubernur Stephen Miran secara eksplisit menyatakan dia akan mendukung pemotongan 25 basis poin jika suaranya menentukan.

Secara terpisah, laporan Kevin Hassett yang muncul sebagai kandidat utama untuk posisi ketua Fed berikutnya menambah bahan bakar ke ekspektasi pemotongan, karena pasar menganggap dia sejalan dengan preferensi pemerintahan Trump untuk biaya pinjaman yang lebih rendah.

Data ekonomi terbaru menambahkan nuansa pada gambaran tersebut. Klaim Pengangguran Awal menurun menjadi 216.000 untuk minggu yang berakhir 22 November, mengalahkan ekspektasi sebesar 225.000 dan menunjukkan kelemahan pasar tenaga kerja. Indeks Harga Produsen tetap di 2,7% tahun-ke-tahun di September, sesuai perkiraan, sementara PPI Inti turun menjadi 2,6% dari 2,9%, melemahkan perkiraan 2,7%.

Pengeluaran konsumen menunjukkan tanda-tanda kehati-hatian, dengan Penjualan Ritel naik hanya 0,2% bulan-ke-bulan di September—penurunan signifikan dari kenaikan 0,6% di Agustus. Kepercayaan Konsumen menurun tajam, turun 6,8 poin menjadi 88,7 di November dari 95,5 di Oktober.

Gambaran Teknis: AUD/USD Menembus Resistance Kunci

Dari sudut pandang teknikal, pasangan AUD/USD telah secara tegas bergerak di atas Moving Average Eksponensial sembilan hari, menunjukkan kekuatan momentum dalam jangka pendek. Pasangan ini diperdagangkan di sekitar 0,6530 pada hari Kamis, setelah memasuki zona konsolidasi persegi yang kini dipantau trader dengan cermat.

Batas atas dari konsolidasi ini berada di sekitar 0,6630, dan menembus level tersebut akan menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut. Untuk gambaran pergerakan mata uang, pertimbangkan bahwa saat mengonversi jumlah besar—seperti 3,5 juta yen ke USD—pergerakan persentase kecil di pasangan utama seperti AUD/USD dapat memiliki implikasi material untuk transaksi internasional.

Di sisi bawah, support awal muncul di level psikologis 0,6500, bertepatan dengan EMA sembilan hari yang berada di dekat 0,6495. Jika penjual menembus zona konfluensi ini, pasangan bisa mundur ke batas bawah persegi di sekitar 0,6420, dengan level terendah lima bulan di 0,6414 (yang tercatat pada 21 Agustus) menjadi pondasi kritis.

Lanskap Mata Uang Secara Lebih Luas

Di seluruh pasar forex, Dolar Australia muncul sebagai yang paling unggul, menguat 0,33% terhadap Dolar AS hari ini. Kekuatan ini lebih terbatas dibandingkan mata uang utama lainnya, dengan AUD bergerak 0,02% terhadap Euro dan hampir datar terhadap Sterling.

Indeks Dolar AS, yang mengukur Greenback terhadap enam mata uang utama, telah turun ke sekitar 99,50, terbebani oleh perubahan ekspektasi Fed dan tanda-tanda kelemahan pasar tenaga kerja.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Titik balik utama untuk AUD/USD tampaknya bergantung pada apakah Fed benar-benar akan melakukan pemotongan suku bunga di bulan Desember. Setiap hari muncul komentar baru dari pejabat Fed, dan kejutan dovish apa pun bisa memicu penurunan lagi untuk USD. Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan stabil atau Fed mengambil nada yang lebih berhati-hati, Greenback bisa stabil dan membatasi apresiasi AUD.

Untuk aset Australia, komitmen RBA untuk mempertahankan suku bunga dalam jangka waktu yang diperpanjang—sementara memantau dinamika pasar tenaga kerja—harus terus mendukung mata uang dalam jangka pendek, terutama jika kebijakan moneter AS beralih ke pelonggaran.