Pasar perak di bawah tekanan: Signifikansi strategis dan ketidakpastian Fed mempengaruhi XAG/USD di 49,50 dolar

Klasifikasi terbaru perak sebagai „mineral kritis" oleh Departemen Dalam Negeri AS memberikan bobot tambahan jangka panjang pada logam mulia ini – tetapi secara jangka pendek, dinamika yang berbeda mendominasi pasar. Harga perak kembali tertekan selama sesi perdagangan Asia pada hari Selasa dan berosilasi di sekitar level 49,50 US dollar per troy ounce. Sudah empat hari perdagangan berturut-turut XAG/USD mencatat kerugian, sementara pelaku pasar menilai ulang ekspektasi suku bunga mereka.

Probabilitas Fed bergeser – Perak menderita karena daya tarik hasil

Alasan utama dari kelemahan yang berkelanjutan ini terletak pada perubahan ekspektasi pasar terkait kebijakan moneter. Menurut data CME FedWatch, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember menurun secara signifikan dalam satu minggu – dari sekitar 62 persen menjadi hanya 43 persen. Bagi logam mulia tanpa hasil seperti perak, ini berarti keuntungan kompetitif langsung bagi bentuk kekayaan berbunga dan menurunkan daya tariknya secara signifikan.

Skenario ini juga menjelaskan perilaku perdagangan yang ragu-ragu: Banyak pelaku pasar menahan posisi long yang besar dan menunggu petunjuk konkret. Tanggal rilis protokol Fed pada hari Rabu dan laporan ketenagakerjaan AS untuk bulan September pada hari Kamis dapat memberikan dorongan baru untuk penyesuaian ekspektasi suku bunga.

Sinyal yang bertentangan dari barisan Fed memperkuat ketidakpastian

Bank sentral sendiri mengirimkan sinyal yang kontradiktif. Wakil Ketua Fed Philip Jefferson menegaskan pada hari Senin bahwa risiko terhadap pasar tenaga kerja kini lebih berat daripada risiko inflasi – tetapi juga menyarankan kehati-hatian terhadap kecepatan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Gubernur Fed Christopher Waller lebih vokal: Ia mendukung kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan merujuk pada kekhawatiran terkait pasar tenaga kerja dan penurunan signifikan dalam perekrutan baru.

Bagi perak, divergensi ini berarti ketidakpastian yang berkelanjutan mengenai kecepatan dan skala kebijakan moneter. Kecenderungan pelonggaran dasar Fed tetap ada, tetapi arah dan kecepatan tetap kabur – resep klasik untuk pasar yang bergantung data dan volatilitas, di mana rally bisa cepat terjual habis.

Rem diam: Strategi pasokan menciptakan dukungan jangka menengah

Seiring dengan debat Fed yang sedang berlangsung, ada kisah kedua yang lebih mendasar di latar belakang. Penetapan perak sebagai „mineral kritis" – selain tembaga dan batu bara metalurgi – menegaskan pentingnya strategis logam ini untuk industri dan keamanan nasional. Langkah-langkah yang mungkin diambil berdasarkan Section 232 dari Undang-Undang Perdagangan AS dapat memperluas pembatasan perdagangan terhadap perak dan produk terkait di masa depan.

Untuk logam yang tidak hanya berfungsi sebagai penyimpan nilai, tetapi juga digunakan secara signifikan dalam elektronik, panel surya, dan proses industri, pengetahuan ini mempengaruhi sensitivitas pasar terhadap potensi kekurangan pasokan di masa mendatang. Secara jangka pendek, cerita pasokan ini tidak langsung berubah menjadi tren kenaikan sendiri – lebih berfungsi sebagai pengaman penahan. Konsumen industri dan investor strategis melihat penurunan koreksi di level 49,50 US dollar sebagai peluang untuk mengakumulasi posisi pada level saat ini, selama narasi Fed tetap mendominasi pasar.

Titik balik baru akan terlihat dengan katalisator baru

Perubahan arah yang berkelanjutan hanya akan terlihat jika data ekonomi mendatang secara signifikan meningkatkan probabilitas pemotongan suku bunga atau jika ada konkretisasi kebijakan perdagangan dari agenda „mineral kritis". Sampai saat itu, perak tetap menjadi alat main antara ketidakpastian ekspektasi suku bunga jangka pendek dan perlindungan pasokan jangka menengah – sebuah keseimbangan volatil yang terus menentukan pergerakan sideways pada harga perak XAG/USD di sekitar level 49,50 dollar.